Fırtına yaklaşıyor: ABD tahvillerinde satış dalgası durmuyor

30 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, New York’taki öğleden sonra işlemlerinde 0,06 puan artarak%5,62’ye yükseldi ve Haziran 2002’den bu yana en yüksek seviyesini gördü. 10 yıllık Hazine tahvili getirisi de 0,05 puana kadar artış göstererek%5,29’a ulaştı.

ABD’nin uzun vadeli borçlanma maliyetleri, Hazine piyasasında son dönemde gözlenen satışların derinleşmesiyle birlikte Salı günü yaklaşık son çeyrek asrın en yüksek seviyesine tırmandı.

30 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, New York’taki öğleden sonra işlemlerinde 0,06 puan artarak%5,62’ye yükseldi ve Haziran 2002’den bu yana en yüksek seviyesini gördü.

10 yıllık Hazine tahvili getirisi de 0,05 puana kadar artış göstererek%5,29’a ulaştı. Bu gelişme, ABD’deki gösterge borçlanma maliyetlerini 2007 sonrasındaki yeni bir zirveye taşıdı. Tahvil fiyatları düştüğünde getiriler yükseliyor.

Financial Times’ın haberine göre, tahvil piyasalarındaki sert satış dalgası, tırmanan petrol fiyatlarının enflasyonu körüklemesi ve güçlü ABD ekonomik verilerinin Federal Rezerv’in (Fed) faiz artırımlarına devam edeceği yönündeki beklentileri güçlendirmesiyle son haftalarda ivme kazandı.

Hazine Bakanı Scott Bessent’in satışları dizginleme çabaları sonuçsuz kaldı. 30 yıllık tahvil getirisi, Bessent’in Ağustos ortasında açıkladı kapsamlı uzun vadeli tahvil geri alım programından bu yana%5,2 seviyesinden yukarı yönlü tırmanışını sürdürdü.

Pictet Asset Management çoklu varlık stratejisti Arun Sai, yatırımcıların uzun vadeli borçlanma araçlarını elde tutmak için talep ettiği ek getiriyi ifade eden vade primine dikkat çekerek, “En az direnç gösteren yol, vade priminin daha da genişlemesi gibi görünüyor” değerlendirmesinde bulundu.

Arun Sai ayrıca, “Yatırımcılar portföylerine vade eklemek için hiç acele etmiyor” ifadesini kullandı.

Man Group baş pazar stratejisti Kristina Hooper, uzun vadeli tahvillerde yükselen getirilerin, ABD-İran savaşının tetiklediği enerji krizinin yol açtığı yüksek enflasyonun yanı sıra “mali sürdürülebilirliğe ilişkin artan endişelerin” bir yansıması olduğunu söyledi.

ABD ulusal borcu geçen ay 40 trilyon doları aşarken, hükümetin borçlanması da tarihi bir hızla artmaya devam ediyor. Bu durum, yatırımcıların ülkenin kamu maliyesinin gidişatına dair endişelerini besliyor.

Hooper, ABD’nin izlediği mali rota ve Washington’ın dış politikasındaki “öngörülemezlik” göz önüne alındığında, “ABD Hazine tahvillerinin yatırımcılar, özellikle de yabancı alıcılar nezdindeki çekiciliğinin azalacağını” belirtti.

Nuveen makro kredi başkanı Laura Cooper, “enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi nedeniyle yakın vadeli enflasyon risklerinin hâlâ yukarı yönlü olduğu” düşünüldüğünde, “uzun vadeli tahvillerin yeni bir çalkantı dalgasına karşı korumasız kaldığını” vurguladı.

Cooper, uzun vadeli Hazine tahvillerindeki düşük ağırlıklı pozisyonunu bir miktar azalttığını ancak “henüz dip seviyelerden alım yapmadığını” dile getirdi.

Küresel petrol göstergesi Brent ham petrolünün varil fiyatı, Eylül ayının büyük bölümünde 100 doların üzerinde seyretti. Sözleşme Salı günü%2,6 düşüşle varil başına 102,59 dolardan kapandı.

Bu yıl hızla tırmanan petrol fiyatları, yatırımcıların küresel merkez bankalarının faiz oranlarını düşüreceği yönündeki beklentilerini terk etmelerine ve bunun yerine daha yüksek faiz oranlarını fiyatlamalarına neden oldu.

ABD Federal Rezerv’i bu ay 2023’ten bu yana ilk kez faiz artırımına gitti. Vadeli işlem piyasalarındaki yatırımcılar ise önümüzdeki yıl için çeyrek puanlık dört faiz artırımını daha fiyatlıyor.

Bu durumun tahvil piyasasında yol açtığı satış dalgasına rağmen, hisse senetleri ve kurumsal krediler gibi geleneksel olarak daha riskli sayılan varlıklar şu ana kadar nispeten dirençli kaldı.

Nuveen’den Laura Cooper, “Kısmen yapay zeka yatırımlarıyla desteklenen güçlü büyüme tablosunun riskli varlıkları dengede tuttuğunu” ifade etti.

Deneyiminizi iyileştirmek, tanımlama bilgilerini, sitemizin doğru şekilde çalışmasını sağlamak, içerikleri ve reklamları kişiselleştirmek, sosyal medya özellikleri sunmak ve site trafiğimizi analiz etmek için yasal düzenlemelere uygun çerezler (cookies) kullanıyoruz.