Fitch'ten Türkiye için sukuk uyarısı: Likidite küresel ortalamanın gerisinde

Küresel sukuk piyasasında likidite ağustos ayından bu yana büyük ölçüde istikrarlı seyrederken, İran savaşı öncesindeki ocak ayı seviyelerine henüz ulaşılamadı.

Fitch Ratings'in değerlendirmesine göre, Türkiye'deki sukukların likidite performansı, küresel piyasada mart ayındaki sert gerilemenin ardından yaşanan toparlanmadan ayrıştı.

Fitch, likidite koşullarının kredi notu, ülke, sektör, para birimi ve vadeye göre önemli farklılıklar gösterdiğini belirtti.

Küresel sukuk piyasasında toparlanma Türkiye'ye yansımadı

Fitch tarafından derecelendirilen sukukların ortalama likidite puanı, 2 Kasım itibarıyla 62 seviyesinde gerçekleşti.

Fitch'in analizinde kullanılan Bloomberg Likidite Değerlendirme puanları 1 ile 100 arasında değişiyor. Yüksek puan, bir menkul kıymetin daha düşük maliyetle nakde çevrilebildiğine işaret ediyor.

Kredi notuna göre likidite farkı belirginleşti

Fitch verilerine göre, yatırım yapılabilir kredi notuna sahip sukukların ortalama likidite puanı kasım başında 67 oldu. Bu gruptaki puan ocakta 72, martta 64 ve ağustosta 69 seviyesindeydi.

En yüksek likidite puanları'AAA' ve'F1sf' notlu sukuklarda görülürken, ekim-kasım dönemindeki en güçlü iyileşme'A' kredi notu kategorisinde gerçekleşti.

Derecelendirilen sukukların yaklaşık yüzde 69'unun likidite puanı 2 Kasım itibarıyla 50'nin üzerinde bulunuyor. Bu oran mart ayında yüzde 64'e kadar gerilemiş, ocakta ise yüzde 81 seviyesinde gerçekleşmişti.

Türkiye ve Mısır, Asya ve Körfez ülkelerinin gerisinde

Bölgesel karşılaştırmada, Güneydoğu Asya Ülkeleri Birliği (ASEAN) piyasalarındaki sukukların Körfez İşbirliği Konseyi (GCC) ülkelerindekilere göre ortalama olarak daha yüksek likiditeye sahip olduğu belirtildi.

Hong Kong, Malezya, Endonezya ve uluslararası kuruluşların ihraç ettiği sukuklar, 69 ile 95 arasında değişen likidite puanlarıyla öne çıktı.

Bölgedeki likidite, ekim sonunda yaşanan Husi saldırılarından geçici olarak etkilendikten sonra toparlandı ancak ocak ayı seviyesinin altında kaldı.

Türkiye ve Mısır'ın yaklaşık 50 puanlık likidite performansı ise hem ASEAN'da öne çıkan piyasaların hem de Körfez'deki en likit üç ülkenin gerisinde gerçekleşti.

Euro cinsi sukuklarda likidite artışı

Para birimleri açısından Malezya ringgiti cinsinden ihraç edilen sukuklar, savaş öncesindeki seviyelerin üzerinde kalarak en yüksek likiditeye sahip araçlar olmaya devam etti.

Sektörel bazda varlığa dayalı sukuklar (ABS), likidite performansı İran savaşı öncesindeki seviyeyi aşan tek grup oldu. Bu araçları uluslararası kuruluşlar ve devletler tarafından ihraç edilen sukuklar izledi.

En düşük sektör likiditesi ise Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki gayrimenkul geliştiricilerinin ihraç ettiği sukuklarda görüldü.

Fitch: Jeopolitik gerilimler ve yüksek faiz risk oluşturuyor

Fitch, Bloomberg likidite puanı bulunan küresel sukuk piyasasının tedavüldeki büyüklüğünün 950 milyar doları aştığını bildirdi.

Kuruluş, sukuk likiditesinin önümüzdeki dönemde de Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlere, yüksek faiz oranlarına ve sermayenin gelişmekte olan piyasalardan gelişmiş piyasalara yönelmesine duyarlı kalmasını bekliyor.