Rusya'dan Bütçe Açığına Karşı 1 Trilyon Rublelik Ek Borçlanma Hamlesi

Rusya Başbakanı Mihail Mişustin, ülkenin bütçe dengesindeki bozulmayı yönetebilmek adına kritik bir karara imza attı. 3 Kasım tarihinde resmen yayımlanan düzenlemeyle, Maliye Bakanlığı'na mevcut borçlanma programının ve yasal limitlerin üzerine 1 trilyon ruble (yaklaşık 12,2 milyar dolar) tutarında ek borçlanma yetkisi verildi.

Bu hamle, Rusya'nın 2026 yılı için daha önce 6,47 trilyon ruble olarak saptadığı devlet tahvili (OFZ) ihraç sınırını fiilen esnetmiş oldu. Bakanlık, yılın ilk dokuz ayında zaten 4,47 trilyon rublelik bir borçlanma hacmine ulaşmış durumdaydı.

Yeni yetki, devletin iç piyasadaki finansman kapasitesini önemli ölçüde artırıyor. Ülke ekonomisindeki bu adımın temelinde, federal bütçe açığındaki hızlı yükseliş yatıyor. Ocak-Eylül dönemini kapsayan veriler, bütçe açığının geçen yılın aynı dönemine göre 3,47 trilyon rubleden 5,19 trilyon rubleye çıktığını gösteriyor.

Bu süreçte bütçe giderleri yüzde 14,5 artışla 34,83 trilyon rubleye ulaşırken, enerji gelirleri yüzde 17,2'lik düşüşle 5,47 trilyon rubleye geriledi. Bütçe dengesindeki bu negatif seyir, hükümetin makroekonomik tahminlerini de revize etmesine neden oldu.

Başlangıçta 3,79 trilyon ruble olarak öngörülen 2026 bütçe açığı hedefi, güncel veriler ışığında 7,35 trilyon rubleye revize edildi. Bu durum, bütçe açığının Gayri Safi Yurt İçi Hasıla'ya (GSYH) oranının yüzde 1,6 seviyesinden yüzde 3,2'ye yükseleceğine işaret ediyor.

Alınan bu yasal izin, Rusya'nın bütçe disiplinini korumak ve artan harcama yükümlülüklerini karşılamak için iç piyasaya daha fazla bağımlı hale geldiğini ortaya koyuyor. Hükümetin bu stratejisi, önümüzdeki dönemde devlet tahvillerine olan talebin ve piyasa koşullarının bütçe dengesi üzerindeki belirleyiciliğini artıracak.