SPK’nın nitelikli yatırımcı düzenlemes serbest fonları nasıl etkileyecek? Sektörde çıkışlar hızlandı

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), nitelikli yatırımcılar için belirlenen finansal varlık toplamını 10 milyon liradan 50 milyon liraya, 5 milyon lira olan işlem hacmi tutarının 25 milyon liraya yükseltilmesine karar verdi.

FonTurkey Kurucusu Onur Duygu, nitelikli yatırımcı olma şartının 50 milyon liraya çıkarılmasının serbest fonlara erişimi zorlaştıracağını belirterek, yeni düzenlemeyle serbest fonlarda daha zor bir dönemin başlayabileceğini ifade etti.

Nitelikli yatırımcı sınırının 50 milyon liraya çıkarılması doğru bir karar

Duygu, nitelikli yatırımcılarla ilgili sınırın genişletilmesine ilişkin yaptığı değerlendirmede, "Burada aslında en önemli madde nitelikli yatırımcılarla ilgili olarak sınırların birazcık daha genişletilmesi, 50 milyona çıkartılması. Bu zaten geçtiğimiz dönemde 1 milyondan 10 milyona çıkartılmıştı.

Şimdi 50 milyona çıkartıldığını görüyoruz. Doğru bir karar aslında nitelikli yatırımcı açısından bakıldığında. Tabii biraz geç de oldu. Yani birçok yatırımcının aslında bu anlamda, eee, bu serbest fonlardaki negatif durumdan etkilendiğini gördük" dedi.

Nitelikli yatırımcı statüsünde beyan usulünden belgelendirme şartına geçildi

Burada önemli noktalardan bir tanesi aslında bir önceki karardan farklı olan nokta şu: Daha önce 1 milyondan 10 milyona çıktığında, biliyorsunuz daha önce aslında şu vardı: Ben beyan usulüyle nitelikli yatırımcı oluyordum. Yani gidiyordum aracı kuruma veya bankaya veya internet bankacılığı üzerinden diyordum ki ben 1 milyon ve üzeri finansal varlığa sahibim.

Dolayısıyla, ben nitelikli yatırımcıyım diyordum. Nitelikli yatırımcı beyan formunu imzalıyordum veya internet üzerinden, buna onay veriyordum. ve bu burada herhangi bir kontrol yapılmıyordu. Öyle bir yükümlülük yoktu.

Daha sonra 10 milyona, bu arttırıldığı noktada şöyle bir zorunluluk geldi: Nitelikli yatırımcı olacaklar için bu 10 milyonun belgelendirilmesi gerekiyor. Yani 10 milyon varlığınızın belgelenmesi gerekiyordu, ama mevcut nitelikli yatırımcılar yine nitelikli yatırımcı konumunu koruyordu. Dolayısıyla burada da bir değişiklik yoktu.

Serbest fonlara erişimde yeni dönem

Yeni düzenlemeyle birlikte 50 milyon liralık varlığın belgelenmesi gerektiğine dikkati çeken Duygu, şunları kaydetti:

"Şimdi gelen değişiklik ile beraber 50 milyona çıktı. Yine belgeyle de göstermek zorundayım 50 milyon ve üzeri varlığımın olduğunu. Eğer eskiden nitelikli yatırımcı tanımım varsa, yeni alım yapmak için tekrar 50 milyonda göstermem gerekiyor.

Bence en önemli değişiklik bu. Bu anlamda sektöre farklılık yaratacaktır. Biraz serbest fonlara erişim artık bu noktadan sonra çok zorlu bir hale geliyor.

Dolayısıyla şu an nitelikli yatırımcı olan yani 10 milyon üzeri varlığa sahip olup eskiden kalma nitelikli yatırımcı olanlar yeni alımlarda 50 milyon üzeri varlığa sahip olduğunu gösterecek ya da satış yönünde sadece, aksiyon alabilecek. Yani alış yönünde herhangi bir aksiyon alamayacak. Bu bence önemli noktalardan bir tanesi.

"SPK’nın yeni düzenlemesi serbest fonlardan çıkışları etkileyebilir"

Duygu, yeni düzenlemenin yatırımcıların serbest fonlardaki pozisyonlarını koruma eğilimini etkileyebileceğine işaret ederek, şu değerlendirmelerde bulundu:

Şunu da dikkate almakta fayda var. Bundan sonra yeni alımlarda 50 milyon isteneceği için şu an belki en azından yatırımcılar bir noktada serbest fonlarını da satmaktan biraz daha imtina edebilirler belli noktalarda, belli fonlar için söylüyorum tabii ki bunu.

Özellikle geçen sene çok fazla döviz fonlarını konuşmuştuk. Serbest döviz fonları biraz daha ağırlıklı olarak işte geçen senenin büyüme hikayesi serbest döviz fonlarıydı. Buralarda şu an her fonda çıkış olduğunu dikkate alırsak serbest fonlarda da ciddi bir çıkış var.

Ve bu açıdan belki biraz bunun etkisi olabilir. Yeni alımlar tabii ki çok sınırlı olacaktır."

"Serbest fonları daha zorlu bir dönem bekliyor"

Portföy yönetim sektörü açısından serbest fonların yeni düzenlemeden olumsuz etkilenebileceğini belirten Duygu, "Portföy yönetim sektörü açısından bakıldığında serbest fon tarafı zaten yeni gelen düzenlemeyle beraber çok negatif etkilenmişti. Serbest fonlar artık bu noktada çok fazla karşımıza çıkmayacak diyorduk.

Bununla beraber artık iyice serbest fonlarda biraz daha zor bir dönem gelecek gibi gözüküyor. En azından onu söyleyebiliriz" ifadelerini kullandı.