Trump sandıkta kaybetti: Muhteşem Yedili’yi şimdi ne bekliyor?

ABD Başkanı Donald Trump’ın ara seçim yenilgisi, Wall Street’te teknoloji hisselerini yeniden tartışmanın merkezine taşıdı. Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta ve Tesla’dan oluşan “Muhteşem Yedili” için artık şirket bilançolarının yanında Washington’daki yeni güç dengesi de izlenecek.

Demokratların ocakta göreve başlayacak Kongre’de kontrolü ele alması, Trump’ın ekonomi ve teknoloji politikalarını uygularken daha fazla siyasi engelle karşılaşabileceğine işaret ediyor. Ancak seçim sonucu, mevcut desteklerin hemen sona ermesi anlamına gelmiyor.

Trump yönetimi, yapay zeka altyapısının büyümesini öncelikleri arasına almıştı. Temmuz 2025’te açıklanan eylem planında veri merkezleri ve yarı iletken tesisleri için izin süreçlerinin hızlandırılması hedeflenmişti. Bu nedenle seçim sonrası tartışmanın merkezinde, tek tek hisselere verilen bir destekten çok teknoloji yatırımlarını kolaylaştıran politikaların geleceği bulunuyor.

Seçim gecesindeki fiyatlamalarda teknoloji hisseleri öne çıktı. Nasdaq-100 vadeli kontratlarında kayıp bir ara yüzde 1,9’a ulaşırken, S&P 500 ve Dow Jones vadeli işlemleri de geriledi. Bu hareketler normal seans kapanışını değil, seçim sonuçları açıklanırken gerçekleşen işlemleri yansıtıyor.

Teknoloji devleri açısından en somut belirsizliklerden biri Teksas’ta ortaya çıktı. Valilik yarışını kazanan Demokrat Gina Hinojosa, yerel halkı koruyacak düzenlemeler yapılana kadar yeni veri merkezi projelerinin durdurulmasını savunuyor.

ABD’de planlanan kapasitenin yaklaşık dörtte birinin bu eyalette bulunması, tartışmayı sektörün tamamı açısından önemli hale getiriyor. Olası gecikmelerin etkisi, yedi şirket için aynı olmayacak. Veri merkezi yatırımlarına getirilecek sınırlamalar, bulut ve yapay zeka altyapısına büyük kaynak ayıran şirketler açısından daha doğrudan bir risk oluşturabilir.

Çip tedarikçilerine etkisi ise müşterilerin sipariş ve yatırım takvimlerini değiştirip değiştirmemesine bağlı olacak. İlk satış dalgası, Muhteşem Yedili’nin tamamında kalıcı bir düşüş başlayacağını söylemek için yeterli değil.

Kongre’deki değişim daha sıkı denetimi gündeme getirse de Trump’ın veto yetkisi ve eyaletlerin farklı uygulamaları, düzenlemelerin kapsamını belirleyecek. Bundan sonraki fiyatlamalarda seçim sonucunun yanında şirketlerin kârları, yapay zeka gelirleri ve yatırım harcamaları belirleyici olacak.

Yatırımcıların arayacağı yanıt ise şu: Teknoloji devleri, siyasi belirsizlik artarken büyük yatırımlarını beklenen kazanca dönüştürebilecek mi?