S&P Dow Jones'tan Türkiye kararı: Endeks güncellemeleri askıya alındı

S&P Dow Jones Indices, yabancı yatırımcılar için piyasa erişilebilirliği endişelerini gerekçe göstererek Türkiye endekslerindeki çeyreklik bileşik değişikliklerini askıya aldı; Aralık revizyonu iptal edildi.

· 2 dk 2 S&P Dow Jones'tan Türkiye kararı: Endeks güncellemeleri askıya alındı Cathie Wood: Piyasa Endişeliyken Daha İyi Hissediyorum — İşte Sebebi S&P Dow Jones Indices, dün gece yayımladığı yöntemoloji bildiriminde Türkiye için hesaplanan endekslerde planlanan çeyreklik gözden geçirme sürecini askıya alma kararı açıkladı. Karar, Aralık 2026 sonu için planlanan bileşik değişikliklerinin (ekleme ve çıkarma) ertelenmesi anlamına geliyor; mevcut endeks bileşikleri korunduğu halde yeni hisse senedi girişi veya çıkışı gerçekleşmeyecek.

Etkilenen endeksler arasında S&P Turkey BMI, S&P/IFCI Turkey ve bölgesel kapsamlı S&P Emerging Europe BMI (Türkiye bileşeni) yer alıyor. S&P Global'ın Endeks Yönetim Komitesi, "Piyasa erişilebilirliği kriterlerinin uluslararası yatırımcılar için yeterli seviyede karşılanmadığı" tespitiyle bu adımı attığını belirtti.

Bu kararla, Aralık revizyonunda endekse girecek aday gösterilen hisseler ile endeksten çıkması beklenen hisseler durumları korundu.

S&P Dow Jones endeks metodolojisinde, bir ülke endeksinin "Gelişen Piyasa" veya "Gelişmekte Olan Piyasa" statüsünü koruyabilmesi için yabancı yatırımcılara açık, likit ve işlem maliyetleri düşük bir piyasa yapısı şarttır. Resmi açıklamada, Türkiye piyasasında son dönemde yabancı portarföy yatırımcıları için işlem yapma kolaylığı, kur koruma araçlarına erişim ve likidite derinliği konularında gözlemlenen zorlukların kriterlerin altına düştüğü vurgulandı.

Benzer bir uygulama, global endeks sağlayıcıları tarafından daha önce Arjantin ve Pakistan piyasaları için de gerçekleştirilmişti.

Karar, bu endeksleri takip eden pasif yatırım fonları (ETF'ler ve endeks fonları) için doğrudan operasyonel etki yaratıyor. Fon yöneticileri, Aralık rebalanso (dengelenme) döneminde Türkiye bileşeninde herhangi bir alım-satım yapmak zorunda kalmayacak; mevcut ağırlıklar piyasa değerleriyle seyredecek.

Piyasa katılımcıları, bu durumun kısa vadede endekse giriş bekleyen hisselerde talep baskısı yaratabileceğini, çıkış bekleyenlerde ise satış baskısının kalkacağını öngörüyor.

S&P Dow Jones, askıya almanın kalıcı bir "indirim" (downgrade) kararı olmadığını, piyasa erişilebilirliği koşulları tekrar sağlandığında süreçin normale döneceğini kaydetti. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) ve Borsa İstanbul (BIST) yetkilileri, yabancı yatırımcı erişimini kolaylaştıracak düzenlemeler (kısa satış kuralları, türev piyasa derinliği, kur koruma maliyetleri) konusunda global endeks sağlayıcılarıyla teknik görüşmeler sürdürüyor.

Bir sonraki planlanan gözden geçirme tarihi Mart 2027 olarak takvimde duruyor; piyasa koşulları o tarihe kadar iyileşirse askıya alma kalkabilir.