Morgan Stanley, Avrupa gazı için uyardı: En iyi senaryoda 150 euro olabilir

Morgan Stanley, Avrupa doğal gaz piyasasında kış aylarına ilişkin yukarı yönlü risklerin arttığı uyarısında bulundu. Banka, daha soğuk hava koşulları ve düşük stoklar nedeniyle TTF fiyatlarında iyimser senaryosunu 150 euroya çıkardı.

MORGAN STANLEY 150 EURO SENARYOSUNU GÜNDEME ALDI Morgan Stanley, Avrupa doğal gaz fiyatlarına ilişkin yukarı yönlü senaryosunu megavatsaat başına 135 eurodan 150 euroya yükseltti. Banka, kasım ayında beklenen daha soğuk hava koşulları, Asya'dan gelen güçlü LNG talebi ve jeopolitik risklerin kış döneminde arzı sıkılaştırabileceğini belirtti.

TTF FİYATLARI 100 EURONUN ÜZERİNE ÇIKTI Avrupa doğal gaz piyasasının referans göstergesi olan Hollanda merkezli TTF kontratlarında fiyatlar geçen hafta megavatsaat başına 100 euronun üzerine çıktı. Bu seviye, kış öncesinde piyasadaki arz ve stok endişelerinin fiyatlara daha belirgin yansımaya başladığını gösterdi.

AVRUPA DÜŞÜK STOKLA KIŞA GİRİYOR Avrupa doğal gaz depoları kış öncesinde yüzde 73 doluluk oranında bulunuyor. Bu oran, son 10 yılın aynı dönemine ilişkin yüzde 90 seviyesindeki mevsimsel ortalamanın belirgin şekilde altında kalıyor.

SOĞUK HAVA STOK ÇEKİŞİNİ HIZLANDIRABİLİR Morgan Stanley, beklenenden daha soğuk hava koşullarının depolardan doğal gaz çekişini hızlandırabileceğine dikkat çekti. Düşük stok seviyesi nedeniyle piyasada ani talep artışlarının fiyatlarda daha sert hareketlere yol açabileceği değerlendiriliyor.

ASYA'NIN LNG TALEBİ AVRUPA İÇİN RİSK Asya piyasalarındaki güçlü LNG talebi, Avrupa'nın ilave sıvılaştırılmış doğal gaz sevkiyatlarını kendisine çekmesini zorlaştırıyor. Banka, Asya talebinin güçlü kalması halinde 2027'nin ilk çeyreğinde Avrupa doğal gaz piyasasında daha sıkı arz koşulları oluşabileceğini belirtti.

JEOPOLİTİK RİSKLER DE FİYATLAMAYI ETKİLİYOR Kış dönemindeki arz görünümünü etkileyebilecek bir diğer başlık jeopolitik gelişmeler olarak öne çıkıyor. Morgan Stanley, tedarik kanallarında yaşanabilecek yeni aksaklıkların mevcut düşük stok görünümüyle birleşmesi halinde fiyat oynaklığının artabileceği uyarısında bulundu.

KIŞ ORTALAMA TAHMİNİ 90 EURODA KORUNDU Banka, yukarı yönlü risk senaryosunu yükseltmesine rağmen kış dönemi için ortalama TTF doğal gaz fiyatı tahminini megavatsaat başına 90 euro seviyesinde değiştirmedi. Bu nedenle 150 euro seviyesi baz senaryo değil, arzın daha da sıkılaştığı ve hava koşullarının olumsuzlaştığı durumda öne çıkan yukarı yönlü risk senaryosu olarak değerlendiriliyor.

AVRUPA DOĞAL GAZINDA KIŞ RİSKİ BÜYÜYOR Morgan Stanley'nin görünümüne göre Avrupa doğal gaz piyasasında kış aylarının yönünü hava sıcaklıkları, stoklardan çekiş hızı ve küresel LNG rekabeti belirleyecek. Mevcut stok seviyelerinin düşük olması, Avrupa'yı özellikle sert soğuk hava ve güçlü Asya talebi karşısında daha kırılgan hale getiriyor.