SPK'dan Tasfiye Edilen Fon Hisseleri İçin Geri Alım Açıklaması

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 15 Kasım 2026 tarihinde yayımladığı resmi açıklama ile tasfiye sürecine giren yatırım fonlarının portföyündeki halka açık şirket paylarının, ilgili şirketlere geri alım yoluyla devredilmesi konusundaki tartışmalara açıklık getirdi. Kurul, basında yer alan bazı haberlerde bu işlemin niteliği ve temel amacına dair eksik veya yanıltıcı bilgiler bulunduğunu belirterek, sürecin teknik detaylarını kamuoyuyla paylaştı.

SPK'nın değerlendirmesine göre, tasfiye aşamasındaki fonların elinde bulundurduğu yüklü miktardaki hisselerin doğrudan Borsa İstanbul üzerinden satışa çıkarılması, piyasada ciddi bir arz fazlası ve satış baskısı yaratma riski taşıyor. Kurul, özellikle piyasa derinliği ve likidite koşulları göz ardı edilerek yapılacak doğrudan satışların, hisse fiyatlarında ani ve olumsuz dalgalanmalara yol açabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Bu tür bir satış baskısının, fon varlıklarının gerçek değerinin altında nakde dönüştürülmesine neden olabileceğine dikkat çeken yetkililer, piyasa istikrarını korumak adına kural bazlı bir strateji izlediklerini vurguladı. Uygulanan yöntemde, fon portföyündeki payların Borsa İstanbul'daki son işlem kapanış fiyatı referans alınarak ilgili halka açık ortaklıklara satılmasına imkan tanınıyor.

Kurulun bu yaklaşımı, fon varlıklarının objektif bir fiyatlama mekanizmasıyla nakde çevrilmesini sağlarken, aynı zamanda fon katılma payı sahiplerinin mağduriyet yaşamasını engellemeyi amaçlıyor. Geri alım yöntemi sayesinde, hisselerin borsada toplu satışıyla oluşabilecek fiyat erozyonunun önüne geçilmesi ve şirketlerin kendi paylarını geri alarak piyasa dengesini desteklemesi hedefleniyor.

Sonuç olarak SPK, bu düzenlemeyle hem piyasa koşullarından kaynaklanabilecek olumsuz fiyat etkilerini sınırlamayı hem de tasfiye sürecini şeffaf ve yatırımcı menfaatlerini gözeten bir çerçevede tamamlamayı öngörüyor. Söz konusu uygulama, piyasa derinliğinin korunması ve fon varlıklarının değer kaybına uğramadan tasfiye edilmesi noktasında kritik bir denge unsuru olarak değerlendiriliyor.