50 doların altına gerileyen gümüş fiyatları daha da düşer mi? Kasım 2025 sonrası bir ilk

Son dakika haberi: Gümüş fiyatları Fed faiz kararı sonrası satış baskısını derinleştirdi. Fed'in faizi sabit tutmasına karşın iki üyenin artış yönünde oy kullanması ve aralık ayında yeni faiz artırımı ihtimalinin güçlenmesi, ons gümüş üzerinde yeni bir satış dalgası yarattı.

GÜMÜŞ FED KARARI SONRASI SATIŞI DERİNLEŞTİRDİ Gümüş fiyatları ABD Merkez Bankasının son toplantısının ardından aşağı yönlü hareketini hızlandırdı. Fed faiz kararı kapsamında politika faizi yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tutuldu ancak iki FOMC üyesinin 25 baz puanlık artıştan yana oy kullanması piyasalarda şahin bir sinyal olarak değerlendirildi.

Bu görünüm, aralık ayında yeni bir faiz artırımı ihtimalini güçlendirirken faiz getirisi olmayan değerli metaller üzerindeki baskıyı artırdı. ONS GÜMÜŞ 50 DOLAR SINIRINA GERİLEDİ Ons gümüş 30 Ekim'de 50,66 dolar civarında işlem görürken gün içinde 50,47 dolara kadar geriledi.

Haftalık kayıp yüzde 6'yı aşarken aylık düşüş yaklaşık yüzde 16 seviyesine ulaştı. Böylece gümüş fiyatları ocak ayında görülen tarihi zirvenin oldukça altında kalmaya devam etti. GRAM GÜMÜŞ 81 TL'YE KADAR İNDİ Gram gümüş tarafında da ons fiyatındaki gerilemenin etkisi belirginleşti.

Yurt içi piyasalarda gram gümüş gün içinde yaklaşık 81 TL seviyesine kadar gerilerken son bir haftalık kayıp yüzde 5'in üzerine çıktı. Ons gümüş kaynaklı satış, kur tarafındaki sınırlı hareket nedeniyle gram fiyat üzerinde doğrudan etkili oldu.

GÜMÜŞ NEDEN DÜŞÜYOR? Gümüş neden düşüyor sorusunun ilk cevabı Fed'in para politikası görünümünde yatıyor. Yüksek faizler yatırımcılara tahvil ve mevduat gibi faiz getirili araçlarda daha yüksek getiri sunarken gümüş gibi faiz getirisi olmayan varlıkların fırsat maliyetini artırıyor.

Fed toplantısı sonrası aralık ayı faiz artışı beklentisinin yeniden güçlenmesi bu nedenle değerli metal üzerindeki satış baskısını artırdı. TAHVİL GETİRİLERİ GÜMÜŞ FİYATLARI ÜZERİNDE BASKI OLUŞTURUYOR ABD tahvil getirilerinin yüksek seyretmesi de gümüş fiyatları için olumsuz bir unsur olarak öne çıkıyor.

Uzun vadeli faizlerdeki yükseliş yatırımcıların risksiz getiri sağlayan varlıklara yönelmesini teşvik ederken değerli metallere yönelik talebi sınırlıyor. Doların güçlü kalması da dolar cinsinden fiyatlanan gümüşü diğer para birimleriyle işlem yapan yatırımcılar açısından daha pahalı hale getiriyor.

SANAYİ TALEBİNDEKİ ZAYIFLAMA GÜMÜŞ ÜZERİNDE İKİNCİ BASKI Gümüş altından farklı olarak güçlü bir sanayi talebine de sahip. Sucden Financial'a göre endüstriyel gümüş kullanımının 2026'da yüzde 3 gerilemesi ve toplam talebin yaklaşık yüzde 57'sini oluşturan bu kalemde zayıflama yaşanması bekleniyor.

Özellikle güneş paneli sektöründe üreticilerin daha az gümüş kullanmaya başlaması ve bakır bazlı teknolojilere yönelmesi fiziksel talep desteğini sınırlıyor. FED FAİZ KARARI SONRASI 50-53 DOLAR BANDI KRİTİK Sucden Financial'ın 28 Ekim'de yayımladığı son çeyrek görünümüne göre ons gümüş için kısa vadede 50-53 dolar aralığı ana destek bölgesi olarak öne çıkıyor.

Kurum, Fed'in sıkılaşma döngüsünün sonuna yaklaşıldığına ilişkin güven oluşması halinde fiyatların ocak ortasına kadar 57-60 dolar bandına toparlanabileceğini öngörüyor. 60 dolar üzerindeki kalıcı hareket için ise daha düşük petrol fiyatları ve ABD tahvil getirilerinde gerileme gerektiği belirtiliyor.

GÜMÜŞ YÜKSELİR Mİ? WISDOMTREE 70 DOLAR HEDEFİNİ AÇIKLADI Gümüş yükselir mi sorusuna daha uzun vadeli bakıldığında ise daha iyimser tahminler bulunuyor. WisdomTree, 22 Ekim'de yayımladığı son görünümünde ons gümüş fiyatının 2027'nin üçüncü çeyreğine kadar 70 dolara doğru toparlanabileceğini öngördü.

Kurum bu senaryoyu daha yüksek altın fiyatları, tahvil getirilerinde düşüş ve doların zayıflaması beklentisine dayandırıyor. Bununla birlikte sanayi talebindeki zayıflığın yükselişin hızını sınırlayabileceği belirtiliyor.

JPMORGAN 2027 İÇİN 63 DOLAR BANDINI ÖNGÖRÜYOR J.P. Morgan Global Research'ün güncel görünümünde 2027 yılı için ortalama ons gümüş tahmini yaklaşık 64 dolar seviyesinde bulunuyor. Kurum, 2026'nın son çeyreğinde 63 dolar, 2027'nin son çeyreğinde ise 65 dolar civarında fiyatlama öngörüyor.

J.P. Morgan'a göre gümüşün bundan sonraki seyrinde Fed faiz politikası, fiziksel piyasa dengesi, güneş enerjisi talebi ve altın fiyatlarının yönü belirleyici olacak. GÜMÜŞ İÇİN KISA VE UZUN VADE AYRIŞIYOR Mevcut görünüm kısa ve orta vadeli beklentilerin birbirinden ayrıldığını gösteriyor.

Fed'in yeni faiz artırımlarına açık kalması kısa vadede ons gümüş için baskı oluştururken, sıkılaşma döngüsünün tamamlanması halinde tahvil getirilerindeki düşüş ve daha zayıf dolar fiyatlarda toparlanmayı destekleyebilir. Bu nedenle piyasada kısa vadede 50 dolar çevresindeki destek, daha uzun vadede ise 60-70 dolar bandına yönelik kurum tahminleri takip ediliyor.