Anthropic, SpaceX'in halka arz rekorunu geride bırakabilir

Yapay zeka şirketi Anthropic, Nasdaq'ta gerçekleştirmeyi planladığı halka arz için hisse başına 70-78 dolar fiyat aralığı belirledi.

Claude yapay zeka modellerinin geliştiricisi, halka arz ve teknoloji devlerinin katılacağı özel hisse satışı yoluyla toplam 90,4 milyar dolara kadar kaynak sağlamayı hedefliyor.

Şirketin tamamen seyreltilmiş değerlemesi 1,4 trilyon doları aşabilecek. Ancak Anthropic'in ilk dokuz ayda açıkladığı 104 milyar dolarlık net zarar ve 895 milyar dolara ulaşan yatırım taahhütleri, halka arz öncesinde dikkat çeken başlıklar arasında bulunuyor.

Halka arz kapsamında Anthropic tarafından 801,4 milyon yeni hisse ihraç edilirken, mevcut yatırımcılar 23,6 milyon hisse satacak.

Fiyat aralığının üst sınırından gerçekleştirilecek halka arzın toplam büyüklüğü yaklaşık 64,4 milyar dolara ulaşabilecek. Bunun 62,5 milyar dolarlık bölümü şirketin yeni hisse ihracından, kalanı ise mevcut ortakların satışından kaynaklanacak.

Anthropic'in mevcut hisse sayısı üzerinden hesaplanan piyasa değerinin yaklaşık 1 trilyon dolar, çalışanlara yönelik hisse opsiyonları ve diğer potansiyel paylar dahil tamamen seyreltilmiş değerlemesinin ise yaklaşık 1,4 trilyon dolar olması bekleniyor.

Anthropic, halka arzın yanı sıra dünyanın önde gelen teknoloji şirketleriyle toplam 26 milyar dolarlık özel hisse satışı anlaşması yaptığını açıkladı.

Bu kapsamda Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom, Google, Micron Technology, Microsoft, Nvidia ve Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Anthropic'in N sınıfı adi hisselerini satın alacak.

Özel satışta uygulanacak hisse fiyatı, halka arz fiyatıyla aynı olacak.

Şirketin SEC bildirimine göre, özel satış kapsamında ihraç edilecek hisseler halka arz kaydına dahil edilmeyecek ve aracı kurumlarla yapılan halka arz sözleşmelerindeki satış kısıtlamalarına tabi olmayacak.

Halka arzın 64,4 milyar dolarlık üst sınırı ile 26 milyar dolarlık özel satışın birleşmesi halinde toplam işlem büyüklüğü yaklaşık 90,4 milyar dolara ulaşabilecek.

Bloomberg'in hesaplamalarına göre, ek hisse satış opsiyonunun kullanılması durumunda toplam büyüklük yaklaşık 100 milyar doları bulabilecek.

Anthropic, SpaceX'in halka arz rekorunu geçebilir

Anthropic'in halka arz fiyatının 18 Kasım Çarşamba günü belirlenmesi planlanıyor.

Şirket, Nasdaq'ta "ANT" işlem koduyla işlem görmeye hazırlanıyor.

Halka arzın planlandığı şekilde tamamlanması halinde Anthropic, ileri düzey yapay zeka modelleri geliştiren ve halka açılan ilk şirket olacak.

Anthropic'in halka arzı, SpaceX'in haziran ayında gerçekleştirdiği rekor büyüklükteki halka arzdan yaklaşık beş ay sonra gelecek.

Bloomberg'in aktardığı verilere göre SpaceX, halka arzda başlangıçta 75 milyar dolar kaynak sağlarken, ek hisse satış opsiyonuyla toplam büyüklük 86,2 milyar dolara ulaşmıştı.

Anthropic'in halka arz ve özel satış toplamının, ek satış opsiyonu kullanılmasa bile SpaceX'in söz konusu büyüklüğünü aşması mümkün görünüyor.

Anthropic'in halka arz belgeleri, şirketin hızlı gelir büyümesinin yanı sıra yüksek zararlarını da ortaya koydu.

Şirketin 30 Eylül 2026'da sona eren dokuz aylık dönemdeki gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 1.200 artarak 33,24 milyar dolara ulaştı.

Yalnızca üçüncü çeyrekte gelirler yaklaşık 17 milyar dolar olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı çeyreğinde bu rakam 1,4 milyar dolar seviyesindeydi.

Buna karşılık Anthropic, yılın ilk dokuz ayında 104 milyar dolar net zarar açıkladı. Geçen yılın aynı dönemindeki zarar 25,1 milyar dolardı.

Şirketin açıkladığı zararın büyük bölümü, dönüştürülebilir borçlanma araçları ve türev yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerindeki değişimlerden kaynaklandı.

Bu nedenle açıklanan net zarar, doğrudan şirketin faaliyetlerinden kaynaklanan nakit çıkışıyla aynı anlama gelmiyor.

Anthropic'in halka arz belgelerinde yer alan en çarpıcı kalemlerden biri, büyük bölümü bilgi işlem kapasitesi ve çip tedarikine ilişkin toplam 895 milyar dolarlık taahhütleri oldu.

Bloomberg'in aktardığına göre, bu tutarın yaklaşık 70 milyar dolarlık bölümünün Eylül 2027'ye kadar olan 12 aylık dönemde karşılanması gerekiyor.

Şirketin yapay zeka altyapısına yönelik harcamalarını sürdürebilmesi için gelirlerini bu harcamalardan daha hızlı artırması önem taşıyor.

Anthropic'in aynı zamanda kendisine yatırım yapan veya yatırımcıları tarafından desteklenen bazı şirketlerden bilgi işlem kapasitesi satın alması, finansman ve ticari ilişkilerinin iç içe geçtiği bir yapı oluşturuyor.

Teknoloji hisselerindeki satışlar halka arzı sınayacak

Anthropic'in halka arz hazırlıkları, yapay zeka bağlantılı teknoloji hisselerinde sert satışların yaşandığı ve yatırımcıların yüksek değerlemeleri yeniden değerlendirdiği bir döneme denk geliyor.

ABD'deki ara seçimlerin ardından Kongre'de Demokratların çoğunluğu ele geçirmesi ve veri merkezlerinin geliştirilmesini yavaşlatabilecek eyalet düzeyindeki düzenlemeler, sektörün yatırım görünümüne ilişkin belirsizlikleri artırdı.

Yükselen faiz oranlarının büyük ölçekli altyapı yatırımlarında finansman maliyetlerini artırabileceği endişesi de halka arz öncesinde öne çıkıyor.

CNBC'nin geçen hafta aktardığına göre, Anthropic kısa süre öncesine kadar 2 trilyon dolarlık değerlemeyi hedeflerken, bazı yatırımcılar 1,5 trilyon dolar seviyesine ulaşılmasının bile zor olabileceğini değerlendiriyordu.

Claude'un yeni modelleri tanıtıldı

Anthropic, halka arz hazırlıkları sürerken Claude Fable 5.2 ve Claude Mythos 5.2 adlı iki yeni yapay zeka modelini de tanıttı.

Şirket, yeni modellerin önceki sürümlerden daha hızlı olduğunu, Fable modelinin ise daha düşük maliyetle kullanılabileceğini bildirdi.

2021 yılında Dario Amodei ve OpenAI'dan ayrılan bir grup araştırmacı tarafından kurulan Anthropic, ağırlıklı olarak kurumsal müşterilere yapay zeka ürünleri ve hizmetleri sunuyor.

Şirket, yazılım geliştirmenin yanı sıra sağlık, yaşam bilimleri, hukuk, muhasebe ve endüstriyel operasyonlara yönelik çözümlerini genişletiyor.

Halka arz belgelerine göre Anthropic'in kendi yazılım koduna yapılan katkıların yüzde 90'ından fazlası Claude tarafından oluşturuldu.