Savaş onlara yaradı: Enerji devlerinin kârında tarihi sıçrama

Shell'in üçüncü çeyrekteki gelirleri de önemli ölçüde artarak 92,8 milyar dolara ulaştı. Şirket, yüksek doğalgaz fiyatlarının bilançosundaki yükselişte etkili olduğunu bildirdi. TotalEnergies de aynı dönemde kaydettiği 8,3 milyar dolarlık net kârla yeni bir rekora imza attı.

Enerji sektöründeki bilanço açıklamaları devam ederken İngiliz enerji şirketi BP ile ABD merkezli Chevron ve ExxonMobil'in üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını cuma günü açıklaması bekleniyor.

Shell ve TotalEnergies, kârlarındaki artışı hissedarlarına yaptıkları ödemeleri artırmak için kullandı. Her iki şirket de 2026'nın ilk iki çeyreğinde yüksek kâr artışları açıklamıştı. Ukrayna savaşına ilişkin gelişmelerin petrol ve doğalgaz vadeli işlem piyasalarında sert fiyat hareketlerine yol açması da şirketlerin ticaret faaliyetlerinden gelir elde etmesine imkân sağlamıştı.

Rafineri marjları 2022'deki rekoru geride bıraktı

Enerji şirketlerinin kârlarındaki artışın temel nedenleri arasında Ortadoğu'daki petrol ve doğalgaz arzında yaşanan kesintiler yer aldı. Bölgedeki işlenmiş petrol ürünlerinin üretimi ve ihracatı ciddi aksaklıklarla karşılaşırken çatışmalardan etkilenmeyen rafineriler, küresel arzın daralmasından yararlandı.

Lojistik kısıtlamalar, yakıt tedarikinin alternatif güzergâhlara yönlendirilmesini zorlaştırdı. Bu durum, ham petrol fiyatlarıyla işlenmiş petrol ürünlerinin fiyatları arasındaki farkın daha da açılmasına neden oldu.

Ukrayna'nın Rusya'nın enerji altyapısına yönelik insansız hava aracı saldırıları da piyasadaki arz sıkışıklığını artıran gelişmeler arasında yer aldı. Saldırıların ardından Rusya, başta benzin ve dizel olmak üzere bazı petrol ürünlerinin ihracatını yasaklama yoluna gitti.

Arz kesintileri ve lojistik sorunların bir araya gelmesi, ham petrolden elde edilen yakıtların fiyatları ile ham petrolün fiyatı arasındaki farkı ifade eden rafineri marjlarını rekor seviyelere taşıdı.

Bloomberg verilerine göre, ikinci çeyrekte varil başına 24 dolar seviyesinde bulunan rafineri kâr marjları, üçüncü çeyrekte 42 dolara yükseldi. Böylece Rusya'nın 2022'de Ukrayna'ya askeri müdahalesinin ardından kaydedilen önceki rekor da aşılmış oldu.

Enerji şirketleri arz kesintilerinden yararlandı

Shell Üst Yöneticisi Wael Sawan, yaptığı açıklamada, küresel enerji sisteminde ciddi kesintilerin devam ettiği bir çeyrekte elde edilen sonuçları değerlendirdi. Sawan, şirketin bu dönemde çok güçlü finansal sonuçlar elde ettiğini belirtti.

TotalEnergies Üst Yöneticisi Patrick Pouyanne ise yazılı açıklamasında, şirketin tarihi seviyelere ulaşan rafineri marjlarından ve yükselişteki doğalgaz piyasasından yararlandığını ifade etti. Pouyanne, yüksek fiyat ortamının şirketin finansal sonuçlarına katkı sağladığını kaydetti.

Enerji şirketlerinin kârlarındaki artış, Rusya'nın 2022'de Ukrayna'ya yönelik askeri müdahalesinin ardından yaşanan enerji kriziyle de karşılaştırıldı. AFP'ye konuşan AJ Bell Yatırım Direktörü Russ Mould, mevcut tabloyu o dönemdeki piyasa koşullarıyla ilişkilendirdi.

Mould, enerji şirketlerinin kârlarının en son 2022'de, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin enerji piyasalarında şoka yol açtığı dönemde benzer seviyelere ulaştığını belirtti. Mevcut piyasa koşullarının kalıcı olmayabileceğini ifade eden Mould, Shell'in elde ettiği kazancı hissedarlarıyla paylaşma yoluna gittiğini söyledi.