Enerjisa’dan üçüncü çeyrekte beklentileri aşan net kâr

Türkiye'nin öncü enerji şirketlerinden Enerjisa Enerji A.Ş., 2026 yılı üçüncü çeyrek dönemini kapsayan bilançosunu açıkladı. Piyasa aktörleri tarafından yakından takip edilen finansal tablolar, şirketin kârlılık tarafında güçlü bir grafik çizdiğini ve analist tahminlerinin üzerinde bir performans sergilediğini ortaya koydu.

Hasılat ve Brüt Kâr Verileri

Şirketin üçüncü çeyrekteki toplam hasılatı 75,8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam, 74,9 milyar TL olan piyasa konsensüs beklentisinin hafif üzerinde bir tabloya işaret etti. Hasılat yıllık bazda yüzde 4 oranında sınırlı bir gerileme gösterse de çeyreklik bazda yüzde 24'lük güçlü bir artış kaydetti.

Hasılatta yaşanan yıllık gerilemeye karşın, maliyet kalemlerindeki düşüş brüt kârlılığı olumlu etkiledi. Şirketin brüt kârı yıllık bazda yüzde 18 artarak 20,3 milyar TL seviyesine yükseldi. Bu durum brüt kâr marjının da yıllık bazda 410 baz puan genişlemesini sağladı.

Ayrıca şirketin FAVÖK'ü (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) yıllık yüzde 22, çeyreklik bazda ise yüzde 10 artışla 15,8 milyar TL'ye ulaştı; FAVÖK marjı ise 337 baz puan artarak yüzde 22,3 olarak kayıtlara geçti.

Segment Bazında Dağılım

Enerjisa'nın faaliyet gösterdiği alt segmentlerdeki performans detayları şu şekilde gerçekleşti:

Enerji Dağıtımı: Şirketin en büyük gelir kalemini oluşturan dağıtım segmentinin hasılatı, üçüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 17 artış göstererek 44 milyar TL seviyesine ulaştı. Bu alan, toplam hasılatın yüzde 58'lik kısmını üstlendi.

Perakende Satış: Toplam hasılatın yüzde 37'sini oluşturan perakende segmentinin geliri, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 28 daralma gösterdi.

Müşteri Çözümleri: En yüksek büyüme oranının yakalandığı bu alanda hasılat, geçen yılki 2,2 milyar TL seviyesinden yıllık yüzde 59 artışla 3,5 milyar TL'ye yükseldi.

Net Kârdaki Güçlü Artışın Nedenleri,

Enerjisa'nın dönem net kârı 3,8 milyar TL olarak gerçekleşerek 2,3 milyar TL'lik piyasa konsensüsünün oldukça üzerinde tamamlandı. 2025'in üçüncü çeyreğinde elde edilen 959 milyon TL net kâra kıyasla yaşanan bu dört katlık sıçramada bir dizi etken rol oynadı.

Söz konusu keskin artışta, başarılı operasyonel performansın yanı sıra net parasal pozisyon kayıplarının olumsuz etkisinin azalması kritik faktör oldu. Bununla birlikte, ilgili çeyrekte bilançoya yazılan 3,3 milyar TL tutarındaki ertelenmiş vergi geliri de net kâr rekorunu destekleyen ana unsurlar arasında yer aldı.

Borçluluk ve Varlık Durumu

Şirketin finansal bünyesinin sağlamlığını gösteren borçluluk rasyolarında da olumlu gelişmeler izlendi. Enerjisa'nın net borcu çeyreklik bazda yüzde 2 oranında gerileyerek 83,4 milyar TL seviyesine indi. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 1,4x seviyesinde kalarak sağlıklı yapısını korumayı sürdürdü.

Şirketin düzenlemeye tabi varlık tabanı ise üçüncü çeyrek sonu itibarıyla 111,5 milyar TL olarak gerçekleşti.