Avrupa'nın Dört Büyük Ekonomisinde Enflasyon Tablosu Netleşti

Euro Bölgesi'nin en büyük dört ekonomisi olan Almanya, Fransa, İtalya ve İspanya'da ekim ayı enflasyon rakamları kamuoyuyla paylaşıldı. Eurostat'ın bölge geneline dair açıklayacağı öncü veriler öncesinde gelen bu sonuçlar, enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların ülkelerin tüketici fiyat endekslerine nasıl yansıdığını gözler önüne serdi.

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) aralık ayındaki faiz politikasına dair beklentileri şekillendiren bu veriler, ülkeler arasında ayrışan bir ekonomik tablo çizdi. İtalya, ekim ayında yüzde 5,4 ile dört büyük ekonomi arasında en yüksek enflasyon oranına ulaşan ülke oldu.

Eylül ayında yüzde 4,2 olan bu oran, ekonomistlerin yüzde 4,6'lık tahminlerini aşarak sert bir yükseliş gösterdi. Istat verilerine göre, bu artışta enerji fiyatlarının yıllık bazda yüzde 31,4 oranında yükselmesi belirleyici oldu; özellikle düzenlemeye tabi enerji tarifelerindeki yüzde 59,5'lik artış dikkat çekti.

Ayrıca gıda ve hizmet sektöründeki fiyat artışlarıyla birlikte çekirdek enflasyon da yüzde 2 seviyesine tırmandı. Fransa'da ise enflasyon, eylül ayındaki yüzde 3,1 seviyesinden ekimde yüzde 3,4'e çıkarak Ocak 2024'ten bu yana en yüksek noktasına ulaştı.

Enerji fiyatlarının yüzde 24,1 arttığı ülkede, hizmet sektöründeki fiyat artışları da enflasyonu yukarı taşıdı. Ekonomik büyümenin üçüncü çeyrekte yüzde 0,1 daralması, enflasyonla birleşerek stagflasyon endişelerini tetikledi.

Pantheon Macroeconomics Başekonomisti Claus Vistesen, Fransa'nın bu riskle karşı karşıya olduğunu vurgulayarak, uyumlaştırılmış enflasyonun kasım ayında yüzde 4'ü aşabileceği uyarısında bulundu. İspanya'da yıllık enflasyon yüzde 4,9 seviyesinde sabit kalarak eylül ayı rakamlarını korudu.

Akaryakıt fiyatlarının geçen yılın aynı dönemine göre daha düşük seyretmesi enflasyonu baskılarken, doğal gaz tarifelerindeki yükseliş bu düşüşü dengeledi. Buna karşın İspanya, yılın üçüncü çeyreğinde kaydettiği yüzde 0,6'lık büyüme ile Euro Bölgesi'nin büyük ekonomileri arasında en iyi performans gösteren ülke oldu.

Almanya, dört büyük ekonomi arasında enflasyonun gerilediği tek ülke olarak ayrıştı. Destatis verilerine göre, eylülde yüzde 3,3 olan yıllık enflasyon, ekimde yüzde 2,8'e düşerek beklentilerin altında kaldı. Bu düşüşte, 1 Ekim'de yürürlüğe giren ve yıl sonuna kadar sürecek olan akaryakıt vergisi indirimi kritik rol oynadı; enerji enflasyonu yüzde 14,9'dan yüzde 12,2 seviyesine çekildi.

Açıklanan bu veriler, Avrupa genelinde enerji maliyetlerinin enflasyon üzerindeki baskısının sürdüğünü kanıtlıyor. Ülkelerin uyguladığı vergi indirimleri veya enerji tarifelerindeki düzenlemeler, enflasyonun seyri üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.

ECB'nin aralık ayındaki faiz kararı öncesinde bu tablo, piyasalardaki fiyatlama beklentilerini ve bölge ekonomisinin geleceğine dair yasal ve mali adımları doğrudan etkileyecek bir gösterge olarak takip ediliyor.