Bilanço sezonu tamamlandı: 72 şirketten 49'u beklentileri aştı

Borsa İstanbul'da banka ve şirketlerin 2026 yılı 3. çeyrek finansal sonuçlarını açıklamasının ardından, Matriks Haber bilanço anketi medyan beklentilerine göre performanslar netleşti. Ankete dahil 72 şirketten 49'u medyan beklentinin üzerinde, 20'si altında sonuç açıklarken, 3 şirket beklentiye paralel gerçekleşti. Şirket bazındaki medyan sapma yüzde 8,2 oldu.

Matriks Haber'in bilanço performansı araştırmasına göre, bankacılık ve finans dışı şirketler üçüncü çeyrekte toplam 387,9 milyar TL net kâr açıkladı. Bu tutar, 345,6 milyar TL'lik medyan beklentinin yüzde 12,2 üzerinde gerçekleşti.

Öte yandan kâr beklentisine rağmen zarar açıklayan şirket sayısı yediye ulaştı ve şirket bazındaki ayrışma sürdü.

Bankacılık sektöründe açıklanan sonuçlar medyan net kâr beklentisini yüzde 6,8, finans dışı şirketlerde ise yüzde 14,1 aştı.

Sektörler arasında elektrik yüzde 60,1 ile en yüksek pozitif sapmayı kaydederken, iletişim yüzde 19,1, havacılık yüzde 18,8, ulaştırma yüzde 17,3, taş-toprak yüzde 17,1, kimya yüzde 12,7, GYO yüzde 9,3 ve sınai yüzde 1,3 ile beklentilerin üzerinde kaldı. Negatif tarafta ise sigortacılıkta sonuçlar beklentilerin yüzde 76,1, gıdada yüzde 15,6 altında gerçekleşti.

Tüpraş (TUPRS) 68,7 milyar TL ile çeyreğin en yüksek net kârını açıklarken, Türk Hava Yolları (THYAO) 61,5 milyar TL, Koç Holding (KCHOL) 34,9 milyar TL ve Garanti BBVA (GARAN) 33,5 milyar TL ile onu izledi. En yüksek zararı ise beklentinin yüzde 14,4 üzerinde gelen 6,2 milyar TL ile Arçelik (ARCLK) açıkladı.

Bankacılıkta sekiz bankadan yedisi beklentiyi aştı

Bankacılık sektöründe ankete dahil sekiz bankadan yedisi medyan net kâr tahmininin üzerinde sonuç açıkladı.

Albaraka Türk (ALBRK) beklentiyi yüzde 148,9 aşarak öne çıkarken, Halkbank (HALKB) yüzde 9,5, Türkiye İş Bankası (ISCTR) yüzde 9,2, VakıfBank (VAKBN) yüzde 7,8, Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB) yüzde 7,2, Garanti BBVA (GARAN) yüzde 4,5 ve Yapı ve Kredi Bankası (YKBNK) yüzde 1,6 pozitif sapma kaydetti. Akbank (AKBNK) ise beklentinin yüzde 0,3 altında, tahmine paralel sonuç açıkladı.

Finans dışında holdingler ve otomotiv öne çıktı

Finans dışı şirketlerin toplam net kârı 292,4 milyar TL ile medyan beklentinin yüzde 14,1 üzerinde gerçekleşti.

Alarko Holding (ALARK) tahmini yüzde 155,7 aşarken, Koç Holding (KCHOL) beklentinin yüzde 43,2, Sabancı Holding (SAHOL) ise yüzde 13,7 üzerinde sonuç açıkladı. Otomotivde Tofaş (TOASO) yüzde 76,8, Ford Otosan (FROTO) yüzde 14,1 pozitif sapma kaydetti.

Elektrikte en yüksek pozitif sapma

Elektrik sektöründe sonuçlar medyan beklentilerin yüzde 60,1 üzerinde gerçekleşerek sektörler arasında en yüksek pozitif sapmayı kaydetti.

İletişim sektöründe sonuçlar medyan beklentilerin yüzde 19,1 üzerinde gerçekleşti. Turkcell (TCELL) medyan net kâr tahminini yüzde 24,9, Türk Telekom (TTKOM) ise yüzde 14,4 aştı.

Sigortacılıkta TURSG kaynaklı sert negatif sapma

Sapmada belirleyici olan Türkiye Sigorta (TURSG), 6,6 milyar TL'lik kâr beklentisine karşın 5,5 milyar TL net zarar açıkladı. TURSG hariç tutulduğunda sektörün sonuçları beklentilerin yaklaşık yüzde 3,8 üzerinde gerçekleşti.

Havacılık ve ulaştırmada beklentiler aşıldı

Havacılık sektöründe sonuçlar medyan beklentilerin yüzde 18,8, ulaştırmada ise yüzde 17,3 üzerinde gerçekleşti.

Türk Hava Yolları (THYAO) tahmini yüzde 16,4 aşarken, Pegasus (PGSUS) yüzde 27,9 ve TAV Havalimanları (TAVHL) yüzde 24,9 pozitif sapma kaydetti.

Yaz sezonunu kapsayan üçüncü çeyrekte PGSUS ikinci çeyrekteki zararın ardından yeniden net kâra geçerken, THYAO'nun net kârı ikinci çeyrekteki 8,9 milyar TL'den belirgin şekilde yükseldi.

GYO'da sonuçlar beklentinin üzerinde

GYO sektöründe üçüncü çeyrek sonuçları medyan beklentilerin yüzde 9,3 üzerinde gerçekleşti. Şirket bazında Avrupakent GYO (AVPGY) tahmini yüzde 92,7, İş GYO (ISGYO) ise yüzde 69,8 aştı.

Şirket bazında ayrışma yüksek kaldı

Pozitif tarafta ALARK, ALBRK, TRALT, AVPGY, TOASO, ISGYO, KCHOL ve MPARK yüksek sapmalarla öne çıktı. Düşük bazlı LILAK'ta ise yüzdesel sapma yüzde 100'ü aştı.

Negatif tarafta ASTOR, TURSG, PETKM, SISE, DOAS, ULKER ve YATAS kâr beklentisine karşın zarar açıkladı. KRDMD, AKSA, INDES ve GRSEL de medyan tahminlerin belirgin altında kalan şirketler arasında yer aldı.

Bazı şirketlerde zarar beklentisi, zarar gerçekleşmesi veya zarar-kâr geçişleri nedeniyle yüzdesel sapmaların ekonomik anlamı sınırlı kalıyor. Bu şirketlerde bilanço performansını beklenti ve gerçekleşen kâr/zarar tutarlarıyla birlikte değerlendirmek daha sağlıklı sonuç veriyor.

Yıllık beklentilerde sektörler arasında belirgin ayrışma

Anket verileri, bilanço dönemi öncesinde oluşan yıllık kâr beklentilerinin de sektörler arasında önemli ölçüde farklılaştığını gösterdi.

Finans dışı şirketlerde 3Ç26 medyan net kâr tahmini, 3Ç25 gerçekleşmesinin yüzde 10,5 üzerinde oluşurken, kimyada beklenen yıllık artış yüzde 262,2 seviyesine ulaştı. GYO'da medyan beklenti geçen yılın aynı döneminin yüzde 82,2, sınai sektöründe yüzde 54,2, sigortada ise yüzde 28,2 üzerinde şekillendi.

Buna karşılık bankacılıkta 3Ç26 medyan tahmini geçen yılın aynı dönemindeki gerçekleşmenin yüzde 7,5, iletişimde yüzde 40,3, taş-toprakta yüzde 28,2, gıdada yüzde 27,8, elektrikte yüzde 19,6, ulaştırmada yüzde 7,7 ve havacılıkta yüzde 5,4 altında oluştu.

Bu oranlar gerçekleşen yıllık kâr değişimini değil, bilanço açıklamaları öncesinde oluşan 3Ç26 medyan tahminlerinin 3Ç25 gerçekleşmelerine göre değişimini gösteriyor.

Gerçekleşen sonuçlara bakıldığında ise finans dışı şirketlerin net kârı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 26,1 arttı. Kimyada artış yüzde 308,3, GYO'da yüzde 99,1, sınaide yüzde 56,2, elektrikte yüzde 28,7 oldu. Sigortada net kâr yüzde 69,3, gıdada yüzde 39,1, iletişimde yüzde 29,0 geriledi.