Dev bankadan yeni rapor: 2027 yıl sonu ons altın beklentisi güncellendi

ABD'li yatırım bankası Goldman Sachs, küresel emtia piyasalarının yakından takip ettiği altın fiyatlarına yönelik orta ve uzun vadeli beklentilerinde değişikliğe gitti. Banka ekonomistleri tarafından hazırlanan son raporda, 2027 yıl sonu için öngörülen ons altın hedefi 4.800 dolardan 4.650 dolara indirildi.

Fiyat hedefinde yapılan 150 dolarlık ve yaklaşık yüzde 3,1 oranındaki aşağı yönlü revizyonun arkasında ABD para politikasına dair değişen beklentiler yer alıyor. Banka analistleri, sıkı para politikasının öngörülenden daha uzun süre devam etme ihtimalini fiyatlamalara dahil etti.

Goldman Sachs ekonomistleri, Fed'in Aralık 2026 döneminde gerçekleştirmesi beklenen ikinci faiz artışının ardından Mart 2027'de 25 baz puanlık üçüncü bir faiz artışına daha gideceğini öngörüyor. Bu durum, önceki baz senaryoda yer alan para politikası takviminden ayrışıyor.

Federal fonlama faizindeki yükseliş beklentisi, faiz getirisi bulunmayan altına yönelik özel sektör yatırımcı pozisyonlarını 2027 yılının başına kadar baskı altında tutabilir. Banka, bu nedenle Aralık 2027 fiyat hedefini daha önce belirlediği aşağı yönlü senaryosuyla uyumlu hale getirdi.

Kısa vadeli baskılara karşın Goldman Sachs, uzun vadede altına yönelik yapıcı görüşünü koruduğunu duyurdu. Bu beklentinin temelinde, Çin Merkez Bankası başta olmak üzere küresel merkez bankalarının yapısal olarak güçlü seyreden altın alımlarını sürdürmesi bulunuyor.

Banka raporuna göre, Fed'in Aralık 2027 itibarıyla para politikasını gevşetmeye ve faiz indirimlerine başlamasıyla altın fiyatları üzerindeki kısıtlar ortadan kalkacak. Mevcut spot fiyatlara göre hala yüzde 16 yükseliş potansiyeli öngören kurum, özel yatırımcı talebinin dönüşü ve merkez bankası alımlarının desteğiyle onsun 2027 sonunda 4.650 dolara ulaşacağını tahmin ediyor.