Enflasyon beklentisi ne? Merkez Bankası'nın Kasım ayı anketi açıklandı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Kasım 2026 Piyasa Katılımcıları Anketi'nin sonuçlarını yayımladı. Ankete göre piyasanın 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 30,04'e yükselirken, 12 ay sonrası dolar/TL tahmini 60,77 oldu.

Katılımcılar, aralık ayında yapılacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizinin yüzde 35'e indirilmesini bekliyor. Yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 30'u aştı TCMB'nin 9-11 Kasım tarihleri arasında gerçekleştirdiği ankete finansal ve reel sektörden toplam 70 kişi katıldı.

Katılımcıların verdiği yanıtlar, enflasyon beklentilerinde önceki aya göre yükseliş yaşandığını ortaya koydu. Ekim ayında yüzde 29,63 olarak açıklanan 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi, kasım anketinde yüzde 30,04'e çıktı.

Böylece beklenti bir ayda 0,41 puan yükseldi. Gelecek yıllara ilişkin tahminlerde de sınırlı artış görüldü. 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 23,89'dan yüzde 24,04'e, 24 ay sonrası beklenti ise yüzde 17,94'ten yüzde 18,02'ye yükseldi.

Dolar beklentisinde dikkat çeken artış Anketin öne çıkan başlıklarından biri de dolar/TL tahmini oldu. Katılımcıların 2026 yıl sonu dolar beklentisi 51,55'ten 51,61'e yükseldi. 12 ay sonrası için öngörülen dolar/TL kuru ise 59,26'dan 60,77'ye çıktı.

Böylece gelecek 12 aya ilişkin dolar tahmininde bir önceki ankete göre 1,51 liralık artış yaşandı. Cari ay sonu dolar/TL beklentisi de 50,73 olarak kaydedildi. Aralık ayında faiz indirimi beklentisi Piyasa katılımcılarının faiz tahminleri de ankette yer aldı.

Buna göre 10 Aralık'ta yapılacak yılın son Para Politikası Kurulu toplantısı için politika faizi beklentisi yüzde 35 oldu. Mevcut politika faizinin yüzde 36 olduğu dikkate alındığında bu tahmin, aralık ayında 100 baz puanlık faiz indirimi beklendiğini gösteriyor.

Bir sonraki PPK toplantısı için faiz beklentisi yüzde 34,30, üçüncü toplantı için ise yüzde 33,37 olarak açıklandı. 12 ay sonrası politika faizi tahmini yüzde 28,90 seviyesinde gerçekleşti. Kasım ayında enflasyon beklentisi yüzde 1,09 Ankette aylık enflasyon tahminleri de açıklandı.

Katılımcıların kasım ayı TÜFE beklentisi yüzde 1,09 olurken, aralık ayı için yüzde 0,84 tahmininde bulunuldu. Ocak 2027 enflasyon beklentisi ise yüzde 3,58 olarak kaydedildi. 2027 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 23,57, beş yıl sonrası enflasyon beklentisi ise yüzde 12,15 oldu.

Büyüme tahminlerinde değişiklik yok Enflasyon ve döviz kuru beklentilerindeki yükselişe rağmen büyüme tahminleri aynı kaldı. Katılımcılar, Türkiye ekonomisinin 2026 yılında yüzde 2,9 büyümesini bekliyor. 2027 yılına ilişkin büyüme tahmini de yüzde 3,9 olarak korundu.

Cari işlemler açığı beklentisi ise 2026 yılı için 46,1 milyar dolar, 2027 yılı için 43,9 milyar dolar oldu. Piyasanın beklentisi ile Merkez Bankası'nın tahmini farklı Anketteki yüzde 30,04'lük enflasyon beklentisi, TCMB'nin kendi tahmininden de yüksek çıktı.

Merkez Bankası, 12 Kasım'da yayımladığı son Enflasyon Raporu'nda 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 29,5'e yükseltmişti. Piyasa katılımcılarının yüzde 30,04'lük beklentisi, bu tahminin 0,54 puan üzerinde bulunuyor. Burada önemli bir ayrıntı da var: Piyasa Katılımcıları Anketi, Merkez Bankası'nın resmi tahminini değil, ankete katılanların ekonomik beklentilerini yansıtıyor.

Gözler kasım enflasyonu ve 10 Aralık kararında Kasım ayı enflasyon verileri ve Merkez Bankası'nın 10 Aralık'ta açıklayacağı faiz kararı, piyasaların yakından takip edeceği başlıklar arasında yer alıyor. Son anket, piyasanın yıl sonu enflasyonunda yüzde 30'un üzerinde bir gerçekleşme beklediğini ve dolar/TL tahminini yukarı çektiğini gösterdi.

Aralık ayındaki faiz kararı ise yüzde 35'lik beklentinin gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini ortaya koyacak.