Altın Yatırımcısına Kötü Haber!

Küresel piyasalarda uzun süredir güvenli liman olarak öne çıkan altın, Ekim 2026'da yatırımcılarını şaşırtan bir performans sergiledi. Jeopolitik gelişmeler, ekonomik belirsizlikler ve küresel risklerin etkisiyle son yıllarda yükseliş gösteren altın fiyatları, enflasyon karşısında yatırımcısının alım gücünü koruyamadı.

Şubat ayında yüzde 62,20, mart ayında ise yüzde 51,10 seviyesinde gerçekleşen yıllık reel getiri, sonraki aylarda dalgalı bir seyir izledi.

Ağustos 2026'da yüzde 16,49 olan yıllık reel getiri, eylül ayında yüzde 5,30'a kadar geriledi. Ekim ayında ise yüzde eksi 11,70 olarak kaydedildi.

Altın Neden Enflasyon Karşısında Kaybettirdi?

Altın fiyatları üzerinde küresel ekonomik gelişmelerin ve enerji piyasalarındaki hareketliliğin etkili olduğu değerlendiriliyor.

Özellikle artan enerji fiyatlarının küresel enflasyon üzerindeki baskıyı artıracağına yönelik beklentiler, ekim ayında altın piyasasının seyrinde etkili oldu.

Altının nominal değerinde yıllık bazda artış yaşanmasına rağmen bu yükseliş, Türkiye'deki enflasyonun altında kaldı. Böylece altın fiyatları yükselmiş olsa da yatırımcıların satın alma gücü açısından reel kayıp ortaya çıktı.

Ekim Ayında Hangi Yatırım Araçları Kazandırdı?

Altının enflasyon karşısında değer kaybettiği dönemde, yatırımcısına yıllık bazda reel getiri sağlayan yatırım araçları devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) ile brüt mevduat faizi oldu.

TÜFE ile indirgendiğinde devlet iç borçlanma senetleri yüzde 4,04 oranında yıllık reel getiri sağladı. Brüt mevduat faizinin yıllık reel getirisi ise yüzde 0,29 olarak hesaplandı.

Böylece DİBS'in pozitif yıllık reel getiri serisi 13 aya, mevduat faizinin pozitif yıllık reel getiri serisi ise 3 aya ulaştı.

Dolar, Avro Ve Borsa Da Yatırımcısına Kaybettirdi

Altının Son Aylardaki Reel Getirisi Dikkat Çekti

Ocak ayında yüzde 66,41 ile zirveye ulaşan yıllık reel getiri, şubatta yüzde 62,20, martta yüzde 51,10, nisanda yüzde 28,41 ve mayısta yüzde 22,68 olarak kaydedildi.

Haziran ayında yüzde 12,60'a gerileyen yıllık reel getiri, temmuzda yüzde 8,05, ağustosta yüzde 16,49 ve eylülde yüzde 5,30 seviyesinde gerçekleşti.

Ekim ayında ise yüzde eksi 11,70'e düşerek 26 aylık pozitif yıllık reel getiri serisini sonlandırdı.

Altın Yatırımcıları İçin Reel Getiri Neden Önemli?

Yatırım araçlarının performansı değerlendirilirken yalnızca fiyat artışlarına değil, enflasyondan arındırılmış getirilere de bakılması gerekiyor.

Nominal getiri, bir yatırım aracının fiyatındaki artışı gösterirken reel getiri, bu artışın enflasyon karşısındaki gerçek değerini ortaya koyuyor.

Bu nedenle altının fiyatı yükselse bile enflasyon oranının altında kalan bir artış, yatırımcının satın alma gücünde azalma anlamına gelebiliyor.

Altının gelecek dönemde nasıl bir performans sergileyeceği ise küresel ekonomik gelişmeler, merkez bankalarının para politikaları, jeopolitik riskler ve enflasyonun seyrine bağlı olacak.