ECB'den ekonomik risk uyarısı: Belirgin biçimde arttı

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi üyesi Álvaro Santos Pereira, Euro Bölgesi görünümüne ilişkin risklerin son birkaç ayda belirgin biçimde arttığını belirtti. Pereira özellikle doğal gaz fiyatlarının enflasyon üzerindeki olası etkisinin yakından izlendiğini söyledi. RİSKLER SON AYLARDA BELİRGİN ARTTI Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi üyesi Álvaro Santos Pereira, Euro Bölgesi ekonomisine ilişkin risklerin son birkaç ayda belirgin biçimde arttığını söyledi. Pereira, politika yapıcıların özellikle enerji fiyatları ve bunların enflasyon üzerindeki olası ikinci tur etkilerini yakından izlediğini belirtti. ENFLASYON 2022 KADAR YAYGIN DEĞİL Pereira, mevcut enflasyon baskılarının şu ana kadar 2022’de görüldüğü ölçüde ekonominin geneline yayılmadığını ifade etti. Ancak bu durumun fiyat baskılarının ilerleyen dönemde genişlemeyeceği anlamına gelmediğini vurguladı. ECB’nin son toplantı tutanaklarında da enerji fiyatlarındaki yükselişin diğer ürün ve ücretlere beklenenden daha güçlü yansıması halinde enflasyon risklerinin artabileceği belirtilmişti. DOĞAL GAZ FİYATLARI YAKINDAN İZLENİYOR Pereira’nın üzerinde durduğu ana risklerden biri doğal gaz fiyatları oldu. Son dönemde Avrupa doğal gaz fiyatları yüksek seviyelerde kalırken, ECB’nin temmuz toplantısı kayıtlarında gaz fiyatlarının haziran toplantısına göre yüzde 16 yükseldiği ve geleceğe dönük risklerin yukarı yönlü kaldığı belirtilmişti. Düşük gaz depolama seviyeleri ve sert geçebilecek bir kış, enerji fiyatları açısından ek risk oluşturuyor. GAZDAKİ YÜKSELİŞ ENFLASYONA YAYILABİLİR Mİ? ECB açısından asıl soru, enerji fiyatlarındaki yükselişin yalnızca doğrudan etkilerle sınırlı kalıp kalmayacağı. Pereira, enflasyonun ekonominin daha geniş kesimlerine yayılıp yayılmadığının değerlendirilmesinde doğal gaz fiyatlarının önemli bir gösterge olduğunu söyledi. ECB de daha önce enerji şokunun ücretlere ve diğer fiyatlara daha güçlü yansıması halinde enflasyonun daha kalıcı hale gelebileceği uyarısında bulunmuştu. ALMANYA’NIN MALİ HARCAMALARINA DİKKAT ÇEKTİ Pereira, Almanya ve diğer Euro Bölgesi ülkelerinde artan mali harcamaların ekonomik büyüme üzerindeki etkisinin küçümsenmemesi gerektiğini de söyledi. Kamu harcamalarının büyümeyi destekleme potansiyeli bulunurken, aynı zamanda talep ve fiyat baskıları açısından da para politikası görünümünü etkileyebilecek bir unsur olarak izleniyor. ECB’NİN ODAĞINDA ENERJİ VE İKİNCİ TUR ETKİLER VAR ECB’nin son değerlendirmeleri, petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki dalgalanmanın enflasyon görünümündeki en önemli belirsizlik kaynaklarından biri olmaya devam ettiğini gösteriyor. Özellikle düşük gaz stokları, jeopolitik riskler ve enerji fiyatlarının ücretler ile diğer mal ve hizmetlere ne ölçüde yansıyacağı, önümüzdeki toplantılarda para politikasının yönü açısından takip edilen başlıklar arasında bulunuyor. BÜYÜME VE ENFLASYON DENGESİ ZORLAŞIYOR Pereira’nın açıklamaları, Euro Bölgesi’nde bir yandan enerji kaynaklı enflasyon risklerinin, diğer yandan kamu harcamalarının büyümeyi destekleme ihtimalinin birlikte değerlendirildiği bir döneme işaret ediyor. ECB açısından kritik konu, enerji şokunun geçici kalıp kalmayacağı ve fiyat baskılarının ekonominin geneline ne ölçüde yayılacağı olacak.