S&P 500'ün 44 yıllık performansı incelendi: ABD'de seçimden sonra borsa nasıl hareket ediyor?

ABD ara seçimleri öncesinde piyasalarda temkinli bekleyiş sürerken, geçmiş veriler seçimlerin ardından hisse senetlerinde genellikle güçlü bir performans yaşandığını gösteriyor. CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin Ekonomi, iş dünyası, piyasalar ile ilgili en güvenilir ve en detaylı haberlere en hızlı şekilde ulaşın. + Ekle Washington'da Cumhuriyetçilerin veya Demokratların kazanması, Kongre'nin bölünmüş bir yapıda kalması ya da mevcut siyasi tablonun korunması, tarihsel olarak S&P 500 endeksinin seçim sonrası yükseliş eğilimini değiştirmedi.

CNBC'nin 1980-2024 dönemindeki seçimlerin ardından S&P 500 getirilerini inceleyen analizine göre endeks, hem ara seçimlerden hem de başkanlık seçimlerinden bir gün ve bir hafta sonra ortalama yüzde 0,2 yükseldi. Seçimlerden bir ay sonraki ortalama getiri ise yüzde 1,1 oldu.

Bir yıllık dönemde S&P 500, ara seçimlerin ardından ortalama yüzde 13,7, başkanlık seçimlerinden sonra ise yüzde 13,8 değer kazandı. Her iki seçim türü birlikte değerlendirildiğinde, bir yıllık getiriler vakaların yüzde 91'inde pozitif gerçekleşti.

Endeks, 1982-2022 arasındaki 11 ara seçimin tamamının ardından yükseldi. Kısa vadeli performans ise özellikle başkanlık seçimlerinden sonra daha değişken bir görünüm sergiledi. Bu seçimlerin ardından endeks, bir gün ve bir hafta sonunda ortalama olarak hafif negatif getiri sağladı.

CNBC yorumcusu ve Carson Group Baş Piyasa Stratejisti Ryan Detrick, seçim öncesinde piyasalarda endişenin arttığını, sonuçların belli olmasının ardından ise rahatlama yaşandığını söyledi. Detrick, seçim belirsizliğinin ortadan kalkmasıyla piyasaların genellikle güçlü performans gösterdiğini belirtti.

Piyasalar bölünmüş hükümeti tercih ediyorTarihsel veriler, hisse senedi piyasalarının tek bir partinin hem Beyaz Saray'ı hem de Kongre'yi kontrol etmesinden ziyade, siyasi gücün farklı partiler arasında dağıldığı senaryolarda daha iyi performans gösterdiğine işaret ediyor. Beyaz Saray'ın bir partinin, Kongre'nin en az bir kanadının ise diğer partinin kontrolünde olduğu 10 ara seçim ve 5 başkanlık seçiminin ardından S&P 500, bir yılda ortalama yüzde 15 yükseldi.

Bu 15 örneğin 14'ünde endeksin bir yıllık getirisi pozitif oldu. Tek bir partinin iktidarı kontrol ettiği seçimlerin ardından ise S&P 500'ün bir yıllık ortalama yükselişi yüzde 11,5 seviyesinde kaldı. Detrick, Cumhuriyetçilerin veya Demokratların çok büyük bir seçim zaferi kazanmasının piyasalar tarafından olumlu karşılanmayabileceğini belirtti.

Detrick'e göre, iktidarın tek bir partide yoğunlaşması, o partinin harcamalar ve politika kararları üzerindeki gücünü artırarak piyasalarda endişe yaratabiliyor. Demokratların Kongre'yi kazanması senaryosuSalı günkü seçimlerde Demokratların Kongre'nin kontrolünü ele geçirmesi, Beyaz Saray'da ise Cumhuriyetçi bir başkanın görevde kalması ihtimaller arasında bulunuyor.

CNBC'nin analizine göre Demokratların hem Temsilciler Meclisi'ni hem de Senato'yu kontrol ettiği, Beyaz Saray'da ise Cumhuriyetçi bir başkanın bulunduğu 1986, 1990 ve 2006 ara seçimlerinin ardından S&P 500, seçim gününü izleyen ilk işlem gününde ortalama yüzde 0,5 geriledi. Buna karşılık endeks, bir ay sonra yüzde 3,4, bir yıl sonra ise yüzde 10,9 yükseldi.

Bununla birlikte seçim sonuçları, borsa performansını belirleyen diğer gelişmelerle aynı döneme denk gelebiliyor. Bu nedenle seçimlerin ardından yaşanan yükseliş veya düşüşlerin tamamını siyasi sonuçlara bağlamak mümkün değil.

Seçim sonrası getirilerde Fed ve ekonomi etkisiS&P 500, 2000 başkanlık seçimlerinden sonraki bir yılda internet şirketlerinin çöküşünün etkisiyle yüzde 22,1 değer kaybetti. Bu performans, 1980'den bu yana seçimlerin ardından kaydedilen en kötü bir yıllık getiri oldu.

Endeksin seçim sonrası en güçlü bir yıllık performansı ise 2020 başkanlık seçimlerinin ardından görüldü. COVID-19 salgınının yol açtığı satış dalgasından güçlü toparlanmanın yaşandığı dönemde S&P 500, yüzde 38,3 yükseldi.

Société Générale, yatırımcıların seçim sonuçlarından ziyade Federal Rezerv'in para politikası ve şirketlerin kâr döngüsünü daha yakından takip etmesi gerektiğine dikkat çekiyor.2018 ara seçimlerinin ardından Demokratlar, Başkan Donald Trump'ın ilk döneminde Temsilciler Meclisi'nin kontrolünü Cumhuriyetçilerden devraldı. Buna karşın hisse senetleri seçim sonrasında düşüş gösterdi.

Aynı yıl Fed'in para politikasını sıkılaştırarak faizleri dört kez artırması, piyasalardaki baskının önemli unsurlarından biri oldu. S&P 500 yılı yüzde 6,2 kayıpla tamamlarken, seçimden bir yıl sonra yüzde 11,7 yükseldi.

Yapay zeka ve jeopolitik riskler öne çıkıyorMevcut piyasa görünümünde en önemli belirleyicilerden biri, yapay zekâ ve teknoloji hisselerindeki düşüşlerin devam edip etmeyeceği. Detrick, yapay zekâ yatırımlarından kaynaklanan büyüme ivmesinin korunması ve ekonominin genişlemeyi sürdürmesi halinde boğa piyasasının varlığını koruyabileceğini söyledi.

Ancak Demokratların Temsilciler Meclisi ve Senato'da çoğunluğu elde etmesi, yapay zekâ altyapısının geliştirilmesine yönelik yatırımlar üzerinde baskı oluşturabilir ve projelerin geri çekilmesine yol açabilir. Tahvil piyasasında da küresel ölçekte yükselen faizler ve Fransa'da yaşanan mini borç krizi nedeniyle tedirginlik bulunuyor.

Öte yandan ABD Başkanı Trump'ın İran'a yönelik yeni saldırı tehditlerini hayata geçirmesi veya İran'ın gerilimi artırması halinde, seçimlerin ardından bölgedeki çatışmaların şiddetlenmesi ihtimali de piyasalar açısından risk oluşturuyor. Deutsche Bank Küresel Makro ve Tematik Araştırmalar Başkanı Jim Reid, yayımladığı değerlendirmede mevsimsel piyasa eğilimlerinin kesin sonuçlar anlamına gelmediğini belirtti.

Reid, İran, yapay zekâ ve Fransa kaynaklı endişelerin seçimlerin ardından kendiliğinden ortadan kalkmayacağını vurguladı. Tarihsel eğilimler, ara seçimlerin ardından Noel Baba rallisi olarak adlandırılan yıl sonu yükselişinin ve S&P 500'de kazançların yaşanabileceğine işaret ediyor.

Ancak piyasanın yönü üzerinde jeopolitik gelişmeler, Fed politikası ve tahvil piyasasının yanı sıra yapay zekâ yatırımlarına ilişkin beklentiler de etkili olmaya devam ediyor.