Piyasaların Gözü ABD Enflasyonunda: Kritik Veri Öncesi Son Durum

ABD seçimlerinin ardından Demokratların Kongre'deki hakimiyeti, yapay zeka ve veri merkezi sektörlerine yönelik düzenleyici baskı endişelerini artırıyor. Öte yandan, Donald Trump'ın İran'a karşı askeri bir müdahaleye gerek duymadığını açıklaması, Brent petrol fiyatlarını 90-92 dolar bandına çekerek ulaştırma ve enerji ithalatçısı sektörler için rahatlama sağladı.

Bu durum, enerji şirketlerinin gelir beklentilerini ise aşağı yönlü revize etmelerine neden oluyor. Küresel borsalarda genel bir iyimserlik hakim; Asya piyasalarında Güney Kore, Japonya ve Tayvan yüzde 2 ile 4 arasında değer kazanırken, Avrupa'da STOXX 600 endeksi yüzde 0,9, Almanya, Fransa ve İtalya endeksleri ise yüzde 1 civarında yükseliş kaydetti.

Ancak tahvil ve döviz piyasalarındaki temkinli duruş sürüyor. ABD'nin 2 yıllık tahvil faizi yüzde 4,56, 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 4,87 seviyesinde seyrederken, Fed'in aralık ayında 25 baz puan faiz artırma ihtimali yüzde 84-85 bandına yerleşti.

Yurt içinde eylül ayı sanayi üretimi verileri, reel üretimde aylık yüzde 2,1 ve yıllık yüzde 2,6'lık bir artışa işaret ederek toparlanma eğilimi gösterdi. İmalat sanayisinin öncülük ettiği bu büyüme, otomotiv ve makine gibi ihracatçı sektörlerin ciro beklentilerini desteklese de, kârlılığın korunması için enerji ve hammadde maliyetlerinin yönetimi kritik önem taşıyor.

Merkez Bankası'nın ise bu veriyi hızlı bir faiz indirimi sinyali olarak görmediği ve enflasyon ile iç talep odaklı politikasını sürdüreceği öngörülüyor. İnşaat sektöründe ise maliyet baskıları devam ediyor; eylül ayında inşaat maliyet endeksi yıllık yüzde 30,80 artış kaydetti.

Malzeme maliyetlerindeki yüzde 2,94'lük aylık artış, işçilik maliyetlerindeki yüzde 0,23'lük düşüşe rağmen konut fiyatları üzerindeki maliyet baskısının sürdüğünü kanıtlıyor. Bu tablo, sektörün genel maliyet yapısının konut satış fiyatlarına yansıması açısından dikkatle takip ediliyor.

Günün en kritik gelişmesi, saat 16.30'da açıklanacak ABD TÜFE verisi olacak. Piyasa beklentileri aylık manşet enflasyonun yüzde 0,3, çekirdek enflasyonun yüzde 0,2; yıllık bazda ise manşet enflasyonun yüzde 3,9, çekirdek enflasyonun yüzde 2,8 seviyesinde gerçekleşeceği yönünde.

Beklentileri aşan bir enflasyon verisi, Fed'in faiz artırım ihtimalini güçlendirerek doları ve tahvil faizlerini yukarı çekerken, borsa ve altın gibi varlıklarda satış baskısını tetikleyebilir. Beklentilere paralel veya daha düşük bir enflasyon verisinin gelmesi durumunda ise petrol fiyatlarındaki düşüşle birleşen risk iştahının, Borsa İstanbul'u 11.800 seviyesine taşıyabileceği değerlendiriliyor.

Bu veriler, önümüzdeki dönemde hem küresel likidite koşullarını hem de Türkiye'nin finansal varlıklarının performansını doğrudan belirleyecek temel faktör olarak öne çıkıyor.