Boeing temkinli büyüme tahmini açıkladı, hisseler sert düştü

Boeing hisseleri, şirketin üretim artışı için temkinli takviminin Wall Street'i şaşırtmasıyla salı günü yaklaşık yüzde 9 değer kaybetti; bu durum, son dönemde alınan uçak sertifikasyonu ve savunma alımlarındaki başarıların ne kadar hızlı kâra yansıyacağına dair soru işaretlerini derinleştirdi. Üst yönetici Kelly Ortberg, 737 MAX üretiminin ayda 52 uçağa ancak 2027'nin ikinci yarısında ulaşmasını beklediklerini, çünkü önce üretimi ayda 47 uçakta'istikrara kavuşturmaları' gerektiğini söyledi.737 MAX üretiminin artırılması, yatırımcılar tarafından gelir ve kâr artışının merkezinde görülüyordu.

Ancak güvenlik skandallarının ardından Boeing'e katılan Ortberg bu yaklaşımı savundu. Ortberg, ayda 47 uçaklık hedefe ilişkin olarak,'İlerleme kaydediyoruz ama yapmamız gereken daha çok iş var ve bu hızda tam istikrara kavuşmamızın gelecek yıla sarkacağını öngörüyorum' dedi; kanat üretiminde ve Kansas'taki tesisinde gövde üretiminde daha öngörülebilir bir sürece ihtiyaç olduğunu vurguladı.'Hangi ayda yeni bir üretim seviyesine geçtiğimizden çok, bu üretim artışını doğru yapmamız daha önemli' diye konuştu.

Ortberg ayrıca şirketin yıllık serbest nakit akışında 10 milyar dolar (8,98 milyar avro) hedefine ne zaman ulaşacağını da açıkladı ve bu kritik finansal eşik için 2029'u işaret etti. Ortberg'in bu açıklamasının ardından hisseler biraz daha gerileyerek, analistlerin daha hızlı bir zamanlama beklediğini gösterdi.'Herkes daha hızlı gitmemizi istiyor.

Bunu anlıyorum, ama üretimi artırırken disiplinli kalacağız' dedi. Ortberg, Boeing'e Ağustos 2024'te CEO olarak katıldığında şirket, iki ölümcül 737 MAX kazasının ve Ocak 2024'te bir 737 MAX uçuşunda bir pencerenin uçuş sırasında yerinden fırlamasıyla neredeyse felaketle sonuçlanan olayın gölgesinden çıkmakta zorlanıyordu.

O dönem şirket, sorunların güvenliği geri plana itip hızlı kazançları önceleyen bir kurumsal kültürden kaynaklandığı eleştirileriyle karşı karşıyaydı. Boeing'in'yavaş ama istikrarlı' bir ilerleme kaydettiğini söyleyen havacılık uzmanı Richard Aboulafia, AeroDynamic Advisory'den AFP'ye gönderdiği e-postada,'Ancak tedarik zinciri büyük bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor ve bu alan yalnızca kısmen Boeing'in kontrolünde' değerlendirmesinde bulundu.

Daha küçük zararOrtberg'in açıklamaları, Boeing'in üçüncü çeyrekte 116 milyon dolar (100 milyon avro) zarar açıkladığı döneme denk geldi; şirket geçen yılın aynı döneminde, büyük ölçüde Boeing'in uzun menzilli geniş gövdeli ticari jet ailesinin son nesli olan 777X'in sertifikasyonundaki gecikmeler nedeniyle 5,3 milyar dolar (4,6 milyar avro) zarar etmişti. Sonuçlar, analist beklentilerinin üzerinde hisse başına zarara işaret etse de kâr açıklamasının yayımlanmasının ardından hisselerde belirgin bir hareket yaşanmadı.

Ortberg, ivme kazanıldığına kanıt olarak Federal Havacılık İdaresi'nin 737 MAX 7 ve 737 MAX 10'u sertifikalandırmasını ve ABD Donanması'nın yeni nesil savaş uçakları için'dönüştürücü' nitelikteki Pentagon ihalesini gösterdi. Gelirler, savunma, uzay ve güvenlik birimindeki artan teslimatlar ile Boeing Global Services'teki daha yüksek satışların etkisiyle yüzde 4 artarak 24,2 milyar dolara (20,9 milyar avro) çıktı.

Ticari uçak gelirleri ise geçen yılın aynı dönemine göre geriledi; Boeing çeyrekte 161 uçak teslim etti, bu da 2025 dönemine kıyasla sadece bir adet fazla teslimat anlamına geliyor. Boeing yöneticileri, defalarca ertelenen 777X'in 2027'de sertifika alacağından emin olduklarını belirterek, gelecek yıl 10 ila 15 uçak teslimatı öngördüklerini söyledi.'Bu hedefleri, ekibin sahaya çıkıp bunları gerçekleştirmeye hazır olduğuna duyduğumuz güvenle paylaşıyoruz' diyen Ortberg, beklentilerini yineledi.

Ortberg, serbest nakit akışının 2026'da yaklaşık 2 milyar dolar (1,7 milyar avro) seviyesinden 2028'de 6 milyar dolara (5,2 milyar avro), 2029'da ise 10 milyar dolara (8,6 milyar avro) kademeli olarak yükselmesini ve sonrasında daha da artmasını beklediğini söyledi.'Son iki yılda güveni yeniden inşa etme, riskleri azaltma, kültürümüzü dönüştürme ve kalıcı başarıyı güvence altına alacak güvenlik ve kalite temelini yeniden kurma konusunda olağanüstü ilerleme kaydettiğimizi belirtmiştim' dedi.'Ayrıca üretim artışının hızı, sertifikasyon takvimi ve diğer kritik programların yürütülmesine bağlı olası sonuç aralığı bu kadar genişken, kendimizi gereğinden fazla ileriye taşımamaya özen gösterdik' diye ekledi.'Bunun, hissedarların kaydettiğimiz ilerlemenin finansal performansa nasıl yansıyacağını değerlendirmesini zorlaştırdığını biliyoruz. Artık olası sonuç aralığının daraldığı bir noktaya gelmiş durumdayız.'