Enflasyon Raporu Açıklandı!

Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, 2026 yılının 3'üncü Enflasyon Raporu'nu açıklıyor. Ağustos ayında açıklanan bir önceki raporda 2026 sonu enflasyon tahmini 2 puan artırılarak yüzde 28'e çıkarılmıştı. Aynı raporda 2027 yıl sonu tahmini yüzde 15, 2028 yıl sonu tahmini ise yüzde 9 olarak açıklanmıştı.

Gözler şimdi Merkez Bankası'nın yeni tahminlerinde. Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan'ın açıklamalarından satırbaşları: Enerji fiyatları jeopolitik gelişmelere bağlı olarak oynak bir seyir izlemektedir. Arz kısıtları sürerken navlun maliyetleri önemli ölçüde arttı.

Savaş kaynaklı gelişmeler Orta Doğu'daki büyümeyi olumsuz etkilemiştir. Manşet enflasyon küresel ölçekte artmaya devam ediyor. ABD ve Avrupa Merkez Bankaları politika faizine dair fiyatlamaları yukarı kaydı. Gelişmiş ülkelerde uzun dönem tahvil faizleri yüksek düzeyini koruyor.

Gelişmekte olan ülkelere portföy akımlarında oynaklık sürüyor. İkinci çeyrekte büyüme iç talep öncülüğünde yavaşladı. Üçüncü çeyrekte hizmet üretimi artarken sanayi üretimi geriledi. Kapasite kullanım oranı tarihsel ortalamaların altında.

Bu oran üçüncü çeyrekte geriledikten sonra ekim ayı itibarıyla dördüncü çeyrekte bir miktar arttı. Üçüncü çeyrekte manşet işsizlik oranı yataya yakın seyrediyor. İşsizlik oranı geçmiş dönem ortalamaların oldukça altında olsada geniş tanımlı göstergeler daha sıkı işgücüne işaret ediyor.

Küresel ticaret ve jeopolitik koşullara rağmen ihracat 2 ve 3. çeyrekte olumlu performans gösterdi. 3. çeyrekte altın ve enerji dengelerinde iyileşme dış ticarete olumlu katkı verirken, iç talepteki zayıf seyrin etkisiyle ithalat geriledi.

3. çeyrekte azalan dış ticaret açığı ekim ayında enerji fiyatlarındaki artış kaynaklı yükseldi. Ocak-Eylül döneminde ülkemize gelen turist sayısı sınırlı geriledi. Ortalama turizm harcamalarında gerileme ziyaretçi sayısındaki gerilemeyi telafi etti.

Böylelikle turizm gelirleri önceki yılın aynı döneminin üzerinde gerçekleşti. Olumsuz dış koşullara rağmen cari açığın üçüncü çeyrekte de olumlu seyrettiğini öngörüyoruz. 2026 yılında cari açığın milli gelire oranının uzun dönem ortalamasının altında olmasını bekliyoruz.

DEZENFLASYONDA İVME KAYBI Ekim ayında yıllık tüketici enflasyon yüzde 29,8 olarak gerçekleşti. Arz yönlü baskılar dezenflasyonda ivme kaybına neden oldu. Uyguladığımız politikalar nedeniyle enflasyon mayıs ayında gerilemeye başladı.

Ancak bu düşüş enerji fiyatlarının yeniden yükselmesiyle son dönemde ivme kaybetti. Ekimde enerji dışındaki tüm ana gruplarda enflasyon geriledi. GIDA ENFLASYONUNDA DALGALANMANIN NEDENİ Tarımsal üretimin toparlanmasıyla gıda enflasyonu yılın ikinci yarısında geriledi.

Bunun yanında taze meyve ve sebze fiyatları gıda enflasyonunda dalgalanmaya neden oluyor. Öncü veriler sebze fiyatlarının kasım ayında da yükselişini sürdürdüğünü gösteriyor. HİZMET ENFLASYONU Hizmet enflasyonunda dezenflasyon devam ediyor.

Ancak hizmet grubundaki iyileşme tüm alt kalemlerde aynı gerçekleşmiyor. Talep koşulları, jeopolitik gelişmeler bu ayrışmada etkili oluyor. Eğitim enflasyonu beklentimizi aştı. Haberleşme enflasyonu belirgin şekilde yükselerek bu yıl yüzde 43,3'e ulaştı.

Akaryakıt kaynaklı ulaştırma enflasyonu yüzde 42,5 ile geçen yılı aştı. Aylık kira artışları son aylarda kayda değer bir yavaşlama ile hizmet grubunun altına indiğini görüyoruz. Bu gelişme hizmet enflasyonunda kira kaleminden gelen ataletin zayıfladığını gösteriyor.

PARA POLİTİKASI Ağustosun son haftasında 1 hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başladık. Böylece para piyasalarında gecelik vadeli faiz oranları yüzde 40 olan üst banttan politika faizi seviyesine geriledi. Ekim ayında faizi yüzde 36'ya çektik.

Fon piyasasında yaşanan gelişmelerin ardından fonlardan çıkışlar büyük oranda mevduata yöneldi. Tahvil faizleri kısa vadede gerilerken, uzun vadede yükseliş görmüştür. ENFLASYON TAHMİNLERİ Enflasyonun 2026 sonunda yüzde 29,5, 2027'de yüzde 21, 2028'de yüzde 13,5 olacağı tahmin edilmektedir....