Altında düşüş sona mı eriyor? Uzmanı kritik seviyeleri açıkladı

Ekonomist Şirin Sarı, katıldığı yayında altın piyasasındaki son gelişmeleri değerlendirdi. ABD'de beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisinin, Fed'in aralık ayında faiz artırabileceği beklentisini güçlendirdiğini belirten Sarı, piyasalarda faiz artırım ihtimalinin yüzde 84 seviyesinde fiyatlandığını söyledi.

Faiz beklentilerindeki yükselişin tahvil faizlerini ve dolar endeksini desteklediğini kaydeden Sarı, bu durumun faiz getirisi bulunmayan altın üzerinde baskı oluşturduğunu ifade etti. Altın fiyatlarında son iki haftadır yüksek dalgalanma yaşandığını belirten Sarı, ABD ara seçimlerinin ardından dolar endeksindeki gerileme ve tahvil faizlerindeki düşüşün ons altını 4.150 dolar seviyelerine kadar taşıdığını söyledi.

Ancak beklentilerin üzerinde gelen tarım dışı istihdam ve enflasyon verilerinin ardından altın fiyatlarında yeniden baskı oluştuğunu belirten Sarı, ons altında 4.000-4.150 dolar aralığının önemli destek bölgesi olduğunu dile getirdi. Sarı, kısa vadede 4.200, 4.300 ve 4.500 dolar seviyelerine doğru yükseliş ihtimali bulunduğunu ancak fiyatlar üzerindeki baskının henüz sona ermediğini kaydetti.

Dünya Altın Konseyi verilerine göre küresel altın talebinde yüzde 1'lik gerileme yaşanırken merkez bankalarının üçüncü çeyrekteki altın talebi yüzde 42 arttı. Bireysel yatırımcıların altın satışına yöneldiğini belirten Sarı, merkez bankalarının ise fiyat düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirdiğini ifade etti.

Bankanın 2027 sonu tahmini de 5.400 dolardan 4.800 dolara düşürüldü. Söz konusu revizyonda Fed'in faiz artırabileceği, tahvil faizleri ve dolar endeksinin yükselebileceği beklentilerinin etkili olduğu belirtildi. Petrol fiyatlarında bu ay yüzde 18'lik gerileme yaşandığını belirten Sarı, Orta Doğu'dan gelebilecek barış haberlerinin ve Hürmüz Boğazı'nın petrol geçişine açık kalmasının enerji piyasaları açısından olumlu değerlendirildiğini söyledi.

Petrol fiyatlarındaki düşüşün enflasyon üzerindeki baskıyı hafifletebileceğini ifade eden Sarı, ABD'de barınma ve gıda fiyatlarındaki artışların ise enflasyon görünümünü olumsuz etkilediğini kaydetti. Altında kısa vadeli baskının devam ettiğini ancak uzun vadeli yükseliş beklentisinin tamamen ortadan kalkmadığını belirten Sarı, merkez bankalarının alımlarının bu görünümü desteklediğini söyledi.

Sarı, önümüzdeki 1,5 aylık süreçte altın fiyatlarında daha ılımlı bir seyir ve yukarı yönlü hareket görülebileceğini, ancak yatırımcıların temkinli olması gerektiğini ifade etti. Fed'in faiz politikası, dolar endeksi ve tahvil faizlerinin altının yönünü belirleyecek temel faktörler olacağını vurguladı.

Altının zirve seviyesinden yaklaşık yüzde 27-28 gerilemesi, yatırımcıların reel getirisini de olumsuz etkiledi. TÜFE ile indirgendiğinde altın, ekim ayında yıllık bazda yatırımcısına yüzde 11,7 kaybettirdi. Sarı, faizlerin yükselmesiyle birlikte altının cazibesinin azaldığını belirterek Türkiye'de mevduat faizlerinin diğer yatırım araçlarına kıyasla yüksek getiri sunmaya devam etmesinin yatırımcı tercihlerini etkilediğini söyledi.

Küresel ölçekte tahvil faizlerindeki yükselişin de altının portföylerdeki ağırlığını azalttığını ifade eden Sarı, yatırımcıların artık yalnızca altının yükselip yükselmeyeceğine değil, enflasyonun üzerinde getiri sağlayıp sağlayamayacağına da baktığını dile getirdi.(Not: Yatırım Tavsiyesi Değildir!)