Fed kararı faiz açıklandı mı, ne zaman açıklanacak? Dev kurumların faiz beklentisi belli oldu

Fed faiz kararı öncesi piyasalarda ana senaryo netleşti. Vadeli işlemler ekim toplantısında faizin değiştirilmemesine yüzde 92 ihtimal verirken büyük küresel bankaların çoğu sonraki artış için aralık ayını işaret ediyor.

Peki Fed faiz kararı ne zaman, faiz beklentisi ne yönde ve Fed faizi sabit tutarsa altın ne olur? FED FAİZ KARARI NE ZAMAN? ABD Merkez Bankasının 27-28 Ekim tarihlerindeki iki günlük Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısı bugün tamamlanacak.

Fed faiz kararı Türkiye saatiyle 21.00'de açıklanacak. Fed Başkanı Kevin Warsh ise saat 21.30'da basın toplantısında kararın gerekçelerini ve önümüzdeki döneme ilişkin para politikası görünümünü değerlendirecek. FED FAİZ BEKLENTİSİ NE?

Karar sabahı vadeli piyasalardaki fiyatlamalar, mevcut yüzde 3,75-4,00 politika faizi aralığının korunmasını açık ara ana senaryo olarak gösteriyor. Fed fon vadeli işlemlerinden türetilen olasılıklarda faizin sabit bırakılmasına yaklaşık yüzde 92, 25 baz puan artırılarak yüzde 4,00-4,25 aralığına çıkarılmasına ise yüzde 8 ihtimal veriliyor.

Bu tablo, ekim toplantısında sürpriz bir sıkılaşmanın ana beklenti olmadığını ortaya koyuyor. Piyasaların ağırlıklı beklentisi Fed'in eylülde yaptığı 25 baz puanlık artışın etkilerini izlemek için bu toplantıda beklemesi yönünde.

Toplantı Sabit faiz ihtimali 25 bp artış ihtimali En güçlü senaryo 28 Ekim 2026%92%8%3,75-%4,00'da sabit 9 Aralık 2026 Yaklaşık%16-20 Yaklaşık%80-84%4,00-%4,25'e artış ARALIK AYINDA FED FAİZ ARTIRACAK MI? Yılın son toplantısında görünüm belirgin biçimde değişiyor.

Vadeli piyasalarda aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışı yaklaşık yüzde 80-84 aralığında fiyatlanıyor. Böylece piyasa, ekimde bekle-gör yaklaşımının ardından yıl bitmeden sıkılaşmanın yeniden başlamasını temel senaryo olarak görüyor.

Fed'in aralık toplantısı 8-9 Aralık tarihlerinde gerçekleştirilecek. Bugünkü kararın ardından piyasaların odak noktası, Warsh'ın bu toplantıya ilişkin vereceği mesajlar ve yeni bir artış için hangi ekonomik koşulların gerektiğine yönelik ifadeleri olacak.

DEV BANKALAR FED İÇİN NE BEKLİYOR? Büyük küresel kurumların tahminlerinde de aralık ayı öne çıkıyor. Goldman Sachs, Citigroup, JPMorgan, Nomura, HSBC, Barclays, Deutsche Bank, UBS, Morgan Stanley, Macquarie ve Standard Chartered'ın son tahminleri ekim ayında politika faizinin değiştirilmemesi, yılın son toplantısında ise 25 baz puanlık artış yapılması yönünde.

Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde Fed fonları hedef aralığı yılı yüzde 4,00-4,25 seviyesinde tamamlayacak. Bazı kurumlar sıkılaşmanın 2027'nin ilk aylarına da taşınabileceğini değerlendiriyor. Kurum Ekim 2026 Aralık 2026 2026 yıl sonu beklentisi Bank of America 25 bp artış 25 bp artış%4,25-%4,50 Goldman Sachs Sabit 25 bp artış%4,00-%4,25 JPMorgan Sabit 25 bp artış%4,00-%4,25 Citigroup Sabit 25 bp artış%4,00-%4,25 Morgan Stanley Sabit 25 bp artış%4,00-%4,25 Nomura Sabit 25 bp artış%4,00-%4,25 HSBC Sabit 25 bp artış%4,00-%4,25 Barclays Sabit 25 bp artış%4,00-%4,25 Deutsche Bank Sabit 25 bp artış%4,00-%4,25 UBS Sabit 25 bp artış%4,00-%4,25 Macquarie Sabit 25 bp artış%4,00-%4,25 Standard Chartered Sabit 25 bp artış%4,00-%4,25 BANK OF AMERICA NEDEN AYRIŞIYOR?

Bank of America diğer büyük kurumların çoğundan farklı olarak 2026 yılında toplam 50 baz puanlık ek sıkılaşma öngören tahminini koruyor. Bankanın senaryosu ekim ve aralık toplantılarında 25'er baz puanlık iki artışla politika faizinin yüzde 4,25-4,50 aralığına çıkmasını içeriyor.

Bu nedenle bugünkü toplantıda sürpriz bir faiz artışı gerçekleşirse Bank of America'nın tahmini ana akımdan ayrışan görüş olmaktan çıkacak. Ancak piyasanın yüzde 8'lik fiyatlaması böyle bir kararın şu aşamada düşük olasılıklı görüldüğünü ortaya koyuyor.

DOLAR ENDEKSİ FED ÖNCESİ 4 GÜNDÜR YÜKSELİYOR Karar öncesinde dolar endeksi yüzde 0,06 artışla 102,428 seviyesinde işlem görüyor. Endeks dört işlem günüdür kesintisiz yükselirken bu hareket 101,48 seviyesinden başladı. Böylece dolar, Fed'in yıl sonuna kadar sıkı para politikasını koruyacağı beklentisinden destek buluyor.

Piyasada bugünkü sabit karar büyük ölçüde fiyatlandığı için doların yönünde asıl belirleyici unsur Warsh'ın söylemi olacak. Aralık artışına güçlü kapı açılması doların mevcut kazanımlarını korumasını destekleyebilirken daha temkinli mesajlar dört günlük yükselişin ardından kar satışlarını gündeme getirebilir.

ABD 10 YILLIK TAHVİL FAİZİ YÜZDE 5'İN ÜZERİNDE ABD 10 yıllık tahvil faizi karar öncesinde yüzde 5,024 seviyesinde bulunurken 2 yıllık tahvil getirisi yüzde 4,75 civarında seyrediyor. Özellikle kısa vadeli tahvil faizi Fed'in politika patikasına ilişkin beklentilere daha duyarlı olduğu için bugün 2 yıllık taraftaki hareket yakından izlenecek.

Uzun vadeli getirilerde ise yalnız Fed beklentileri değil enflasyon, enerji maliyetleri, kamu borçlanması ve uzun vadeli enflasyon primi de etkili oluyor. Bu nedenle Fed'in tek bir faiz kararı 10 yıllık getirinin yönünü tek başına belirlemeyebilir.

FED FAİZİ SABİT TUTARSA DOLAR NE OLUR? Sabit faiz kararı yüzde 92 olasılıkla fiyatlandığı için tek başına dolar üzerinde güçlü bir yön değişimi oluşturmayabilir. Piyasanın asıl tepkisi karar metnindeki enflasyon değerlendirmesine ve Warsh'ın aralık ayında yeni artış olasılığını ne kadar güçlü tuttuğuna bağlı olacak.

Fed faizi değiştirmeyip aralık artışına açık kapı bırakırsa dolar endeksinin yüksek seviyelerini koruması mümkün. Buna karşılık Warsh ek sıkılaşma konusunda daha ihtiyatlı bir mesaj verirse piyasanın aralık beklentisi zayıflayabilir ve dolar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşabilir.

FED FAİZİ SABİT TUTARSA ALTIN NE OLUR? Altın açısından da “faiz değişmedi, fiyat yükselir” şeklinde otomatik bir ilişki bulunmuyor. Sabit karar halihazırda beklendiği için ons altının tepkisini ABD tahvil getirilerinin ve doların yönü belirleyebilir.

Fed'in aralık artışını güçlü biçimde gündemde tutması reel faizleri yüksek tutarak faiz getirisi bulunmayan altının alternatif maliyetini artırabilir. Daha güvercin bir mesaj ise tahvil getirilerini ve doları aşağı çekerse değerli metal için destekleyici bir fiyatlama oluşturabilir.

FED FAİZ ARTIRIRSA DOLAR VE TAHVİL NE OLUR? Piyasanın yalnız yüzde 8 ihtimal verdiği 25 baz puanlık artış sürpriz niteliği taşıyacağı için ilk reaksiyonda doların güçlenmesi ve özellikle kısa vadeli ABD tahvil getirilerinin yükselmesi beklenebilir.

Çünkü piyasanın fiyatladığından daha sıkı bir Fed, gelecekteki faiz patikasının da yukarı revize edilmesine neden olabilir. Ancak karar sonrasında Warsh'ın bunun tek seferlik bir artış olduğunu veya aralıkta yeni hamle için acele edilmeyeceğini belirtmesi durumunda ilk piyasa hareketinin bir bölümü geri alınabilir.

Dolayısıyla yalnız faiz oranına değil yönlendirmeye de bakmak gerekiyor. FED FAİZ ARTIRIRSA ALTIN NE OLUR? Beklenmedik bir faiz artırımı altında ilk aşamada aşağı yönlü baskıyı güçlendirebilir. Tahvil faizlerinin ve doların yükselmesi, getiri sağlamayan ons altını göreli olarak daha az cazip hale getirirken dolar cinsinden değerli metalin maliyetini de diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından yükseltebilir.

Altın piyasası son haftalarda zaten yüksek faiz beklentisinden baskı görüyor. Karar sabahında ons altın yaklaşık 4 bin 30 dolar seviyesinde işlem görürken yüksek enerji maliyetlerinin enflasyonu canlı tutabileceği endişesi de fiyat üzerinde baskı yaratıyor.

ENFLASYON FED'İN ELİNİ NEDEN ZORLUYOR? ABD'de eylül ayı tüketici enflasyonu yıllık yüzde 3,7'ye yükselirken çekirdek enflasyon yüzde 2,6 seviyesinde gerçekleşti. Manşet enflasyonun Fed'in yüzde 2 hedefinin belirgin biçimde üzerinde kalması, faizlerin hızlı biçimde gevşetilmesini zorlaştıran unsurlar arasında bulunuyor.

Enerji fiyatlarındaki artışın mal ve hizmet fiyatlarına ne ölçüde yayıldığı ve enflasyon beklentilerini kalıcı biçimde etkileyip etkilemediği de Fed'in önümüzdeki toplantılardaki kararlarında kritik olacak. FED KARARINDA PİYASA HANGİ MESAJI ARAYACAK?

Kararın ardından yatırımcıların ilk sorusu “faiz değişti mi?” olsa da daha önemli soru “aralıkta ne olacak?” olacak. Fed'in ek sıkılaşma için enflasyonda hangi göstergeleri izleyeceği, ekonomik büyümedeki yavaşlamayı ne ölçüde dikkate alacağı ve yüksek tahvil getirilerini finansal koşullar açısından ne kadar sıkılaştırıcı gördüğü fiyatlamanın yönünü belirleyebilir.

Bu nedenle bugün saat 21.00'de açıklanacak faiz oranının ardından 21.30'daki basın toplantısı dolar, tahvil ve altın açısından kararın kendisi kadar kritik olacak. NOT: Sayfada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez...