Otokar'dan (OTKAR) 6,7 milyar TL zarar! Net zarar bir yılda 12 katına çıktı

Otokar Otomotiv ve Savunma Sanayi A.Ş. (OTKAR), 2026 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladı. Şirketin açıkladığı bilanço, geçen yılın aynı dönemine göre net zarardaki önemli artış ve temel faaliyet göstergelerindeki gerilemeyle öne çıktı.

Otokar, 1 Ocak-30 Eylül 2026 döneminde 6 milyar 696 milyon 57 bin TL net zarar kaydetti. Şirketin 2025 yılının aynı dönemindeki net zararı 566 milyon 70 bin TL seviyesindeydi. Böylece dokuz aylık net zarar yaklaşık 11,8 katına yükseldi.

Yalnızca 2026 yılının üçüncü çeyreğinde açıklanan net zarar ise 1 milyar 952 milyon 461 bin TL oldu.

Gelir kaybına faaliyet zararındaki artış eşlik etti

Otokar'ın satış gelirleri, 2026 yılının ilk dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine kıyasla geriledi. Şirketin 2025'in ilk dokuz ayında 40 milyar 135 milyon 107 bin TL olan satış gelirleri, 2026'nın aynı döneminde 36 milyar 142 milyon 952 bin TL'ye düştü. Böylece hasılatta yıllık bazda yaklaşık yüzde 10 azalış gerçekleşti.

Şirketin esas faaliyet sonuçlarında da önemli bir değişim yaşandı. 2025 yılının ilk dokuz ayında 1 milyar 815 milyon 452 bin TL esas faaliyet kârı açıklayan Otokar, 2026'nın aynı döneminde 3 milyar 389 milyon 437 bin TL esas faaliyet zararı kaydetti.

Faiz, amortisman ve vergi öncesi kârı ifade eden FAVÖK de pozitif seviyeden negatife döndü. Geçen yılın ilk dokuz ayında 1 milyar 903 milyon 851 bin TL olan FAVÖK, 2026'nın aynı döneminde 2 milyar 314 milyon 554 bin TL negatif olarak gerçekleşti.

Böylece şirketin dokuz aylık finansal sonuçlarında satış gelirleri ve faaliyet performansında gerileme yaşanırken net zarar da geçen yılın aynı dönemine göre belirgin şekilde arttı.

Özkaynaklar 10,6 milyar TL'den 3,5 milyar TL'ye indi

Otokar'ın bilanço kalemlerinde 2025 yıl sonu ile 30 Eylül 2026 dönemine ilişkin karşılaştırmada toplam varlıkların ve özkaynakların gerilediği, toplam borçların ise yükseldiği görüldü.

Şirketin 2025 yıl sonunda 81 milyar 532 milyon 989 bin TL olan toplam varlıkları, 2026 Eylül sonunda 78 milyar 144 milyon 975 bin TL seviyesine düştü. Aynı dönemde toplam borçlar 70 milyar 905 milyon 351 bin TL'den 74 milyar 571 milyon 199 bin TL'ye yükseldi.

Özkaynaklarda ise daha belirgin bir düşüş kaydedildi. 2025 yıl sonunda 10 milyar 627 milyon 638 bin TL olan özkaynaklar, 30 Eylül 2026 itibarıyla 3 milyar 535 milyon 811 bin TL'ye geriledi. Bu değişim, özkaynaklarda yaklaşık yüzde 67'lik azalışa işaret ediyor.

Üçüncü çeyrek zararı beklentiye yakın gerçekleşti

Matriks Haber tarafından gerçekleştirilen bilanço anketine 5 aracı kurum katıldı. Ankette Otokar'ın 2026 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin ortalama net zarar beklentisi 1 milyar 945 milyon 700 bin TL, medyan net zarar beklentisi ise 2 milyar 50 milyon TL olarak açıklandı.

Şirketin üçüncü çeyrekte açıkladığı 1 milyar 952 milyon 461 bin TL net zarar, analistlerin ortalama tahminine oldukça yakın gerçekleşti. Böylece Otokar'ın üçüncü çeyrek net zarar rakamı, piyasa beklentileriyle genel olarak paralel bir görünüm sergiledi.

OTKAR'ın piyasa değeri 37,9 milyar TL

Paylaşılan piyasa verilerine göre Otokar'ın toplam piyasa değeri 37 milyar 900 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Şirketin piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) oranı 10,72 olarak açıklanırken net zarar kaydedilmesi nedeniyle fiyat/kazanç (F/K) oranı hesaplanmıyor.