Demokratların seçim zaferi yapay zekâ hisselerini vurdu! Yapay zekâ hisselerinde sert satış: Yatırımcılar neden kaçıyor?

Washington Post'un haberine göre, siyasi belirsizliklerin yanı sıra finansman koşullarındaki ani sıkılaşma da ABD'de ekonomik büyümenin önemli destekleyicilerinden biri haline gelen yapay zekâ sektörünü baskılıyor. Teknoloji hisselerinde yaşanan sert düşüş, yatırımcıların sektöre yönelik beklentilerini yeniden değerlendirmesine neden oluyor.

Demokratların zaferi veri merkezi yatırımlarını tehdit ediyor

Yatırımcıların en büyük endişelerinden biri, seçim sonuçlarının ardından Demokratların ülke genelindeki yapay zekâ veri merkezi projelerini yavaşlatabilecek olması.

Yeni veri merkezi kapasitesinin yaklaşık yarısının, siyasi kontrolün Demokratlara geçtiği dört eyalette bulunduğu belirtiliyor. Texas, Ohio ve Michigan da bu eyaletler arasında yer alıyor.

Özellikle veri merkezlerinin enerji tüketimi, çevresel etkileri ve altyapı ihtiyaçları nedeniyle yerel yönetimlerin tutumunun yatırımlar üzerinde belirleyici olabileceği değerlendiriliyor.

ABD Başkanı Donald Trump ise veri merkezi yatırımlarına tam destek verdiğini ve bu projeleri hayata geçirmek isteyen eyaletlerle çalışacağını açıkladı. Trump yönetimi, veri merkezlerine yönelik federal izin süreçlerini kolaylaştırırken sektörü kısıtlayabilecek düzenlemelere de karşı çıkıyor.

Veri merkezi şirketlerinin borçlanma maliyeti yükseliyor

Yapay zekâ yatırımlarındaki siyasi belirsizliğe finansman koşullarındaki sıkılaşma da. Tahvil yatırımcılarının, veri merkezi şirketi CoreWeave'e borç vermek için yüzde 16'nın üzerinde getiri talep ettiği belirtiliyor. Şirket yılın başında yaklaşık yüzde 10 faizle borçlanabiliyordu.

Finansman maliyetlerindeki artış, özellikle yüksek miktarda sermayeye ihtiyaç duyan veri merkezi işletmelerini zorluyor. Bazı veri merkezi şirketlerinin ise yatırımcı ilgisinin azalması nedeniyle bu ay planladıkları halka arzlardan vazgeçtiği bildiriliyor.

CoreWeave ve Nebius gibi daha küçük ölçekli "neocloud" şirketleri, bu gelişmelerden daha fazla etkilenme riski taşıyor. Büyük teknoloji şirketlerinin aksine farklı ürün ve hizmetlerden elde ettikleri gelirlerle yatırımlarını destekleyemeyen bu şirketler, veri işlem kapasitesine yönelik talebe daha fazla bağımlı durumda.

Yapay zekâ sektörüne ilişkin endişeler teknoloji hisselerinde sert satışları beraberinde getirdi. Perşembe günü yaşanan düşüşte yaklaşık 2,5 trilyon dolarlık piyasa değeri silindi.

Nvidia hisseleri son bir ayda değerinin yaklaşık dörtte birini kaybederken Intel'in piyasa değeri de yarı yarıya geriledi. SpaceX hisseleri ise Demokrat Gina Hinojosa'nın Texas valiliği seçimini kazanmasının ardından yaklaşık yüzde 13 düştü. Şirketin hisseleri cuma günü kaybın bir bölümünü telafi etti.

Buna karşın büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ yatırımlarından vazgeçtiğine ilişkin bir işaret bulunmuyor. Alphabet, Microsoft ve Amazon başta olmak üzere sektörün önde gelen şirketlerinin bu yıl yapay zekâ yatırımlarına toplam yaklaşık 1 trilyon dolar ayırması, gelecek yıl ise harcamalarını daha da artırması bekleniyor.

Anthropic'in gelir artışında yavaşlama

Sektördeki endişeler yalnızca finansman ve siyasi gelişmelerle sınırlı değil. Yapay zekâ şirketlerinin gelir artış hızları da yatırımcıların yakın takibinde.

Anthropic'in üçüncü çeyrek gelir artışının, önceki çeyrekteki yüzde 144 seviyesinden yüzde 47'ye gerilediği belirtiliyor. Bazı analistler, büyüme oranının yılın son üç ayında yarı yarıya düşebileceğini öngörüyor.

Neocloud şirketleri için iflas ve birleşme riski

Yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımların mevcut hızla sürmesinin sektörde ciddi bir kapasite ve finansman sorunu yaratabileceği uyarıları yapılıyor.

Gartner yöneticisi Will Sommer, 2030 yılına kadar neocloud şirketlerinin yüzde 80'inin iflas etmesini, satın alınmasını veya daha büyük şirketlerle birleşmesini bekliyor.

Sommer'e göre mevcut yatırım temposunun devam etmesi halinde veri merkezi sahiplerinin bilançolarından 3,5 trilyon dolarlık varlığı silmek zorunda kalması ihtimali de bulunuyor.

Yapay zekâdaki gerileme ABD ekonomisini etkileyebilir

Yapay zekâ sektöründeki olası yavaşlama, ABD ekonomisinin genel görünümü açısından da önem taşıyor. Hisse fiyatlarındaki düşüşün, ülke ekonomisinin yaklaşık yüzde 70'ini oluşturan tüketici harcamalarını baskılayabileceği belirtiliyor.

Veri merkezi ve teknoloji altyapısı yatırımlarının ertelenmesi ise üretim ve istihdam artışını zayıflatabilir.

Öte yandan ABD ekonomisi temmuz-eylül döneminde yıllıklandırılmış yüzde 3,4 büyürken işverenler ekim ayında 165 bin yeni istihdam oluşturdu. Teknoloji hisseleri de cuma günü toparlanma gösterdi.

Bu veriler, yapay zekâ sektörüne ilişkin kaygıların arttığı dönemde ABD ekonomisinin genel görünümünün henüz güçlü kaldığına işaret ediyor.