ABD'de seçim sonuçları dolar petrol ve borsayı nasıl etkileyecek?

ABD'de 3 Kasım Salı günü gerçekleştirilecek ara seçimler, yalnızca Kongre'deki sandalye dağılımını değil, Trump yönetiminin görev süresinin son iki yılında ekonomi politikalarını uygulama kapasitesini de etkileyecek. Yatırımcılar özellikle kamu harcamaları, borçlanma tavanı, gümrük tarifeleri, göç ve enerji politikalarına ilişkin olası gelişmeleri takip ediyor.

Tahmin piyasalarının 28 Ekim tarihli verilerine göre Demokratların Temsilciler Meclisi'nde çoğunluğu elde etme olasılığı yüzde 91, Senato'da çoğunluğu kazanma olasılığı ise yüzde 66 olarak hesaplandı. Bu oranlar kesinleşmiş seçim sonuçlarını değil, piyasa katılımcılarının beklentilerini yansıtıyor.

Demokratların Temsilciler Meclisi'ni kazanması

İlk senaryoda Demokratların Temsilciler Meclisi'nde çoğunluğu elde etmesi, Cumhuriyetçilerin ise Senato'daki kontrolünü koruması öngörülüyor. Böyle bir durumda Demokratlar, Kongre komisyonları, soruşturmalar ve yönetim yetkililerinin denetlenmesi konusunda daha fazla yetki kazanacak.

Ancak Senato'nun Cumhuriyetçilerin kontrolünde kalması ve Trump'ın veto yetkisi, muhalefetin yasama alanındaki hareket kabiliyetini sınırlayacak. Bu güç dengesi, özellikle 2027 bütçesi, kamu harcamaları ve borçlanma tavanı konularında siyasi anlaşmazlıkları artırabilir.

Piyasalar açısından ise borçlanma tavanı ve hükümetin finansmanına ilişkin olası krizler, tahvil piyasalarında dalgalanmaya yol açabilecek riskler arasında gösteriliyor.

Demokratların iki meclisi de kazanması

İkinci senaryoda Demokratların hem Temsilciler Meclisi'nde hem de Senato'da çoğunluğu elde etmesi ele alınıyor. Bu durumda Trump yönetiminin yasama gündemini hayata geçirmesi daha zor hale gelebilir. Demokratlar, komisyon çalışmalarından hükümet ve yargı atamalarının onaylanmasına kadar birçok alanda daha fazla söz sahibi olacak.

Bütçe, borçlanma tavanı ve ticaret politikaları üzerindeki anlaşmazlıkların derinleşmesi de ihtimaller arasında bulunuyor. Ancak Demokratların iki mecliste de çoğunluğu kazanması, Trump'ın yürütme yetkilerinin ortadan kalkacağı anlamına gelmiyor.

Başkan, veto yetkisini ve ticaret ile dış politika alanındaki önemli yetkilerini korumaya devam edecek.

Cumhuriyetçilerin çoğunluğu koruması

Üçüncü senaryoda Cumhuriyetçilerin hem Temsilciler Meclisi'nde hem de Senato'da çoğunluğu muhafaza etmesi değerlendiriliyor. Bu ihtimalin gerçekleşmesi, Trump'ın ekonomi ve ticaret politikalarını sürdürmesi için daha geniş bir hareket alanı sağlayabilir.

Aynı zamanda Demokratların Kongre komisyonları üzerinden yürütebileceği denetim faaliyetlerinin kapsamını sınırlayabilir.

Bununla birlikte Cumhuriyetçilerin çoğunluğu koruması, bütçe ve borçlanma kaynaklı risklerin ortadan kalkacağı anlamına gelmiyor. Gümrük tarifeleri, enerji maliyetleri, enflasyon, faiz oranları ve şirket kârları piyasaların yönünü belirleyen temel unsurlar olmaya devam edecek.

Yatırımcıların odağında 2028 seçimleri var

Trump'ın 2024 seçimlerini kazanmasından bu yana S&P 500 ve küresel MSCI hisse senedi endeksleri yüzde 30'un üzerinde yükseldi. Nasdaq yüzde 42, büyük yedi teknoloji şirketinin hisseleri ise yaklaşık yüzde 45 değer kazandı.

Aynı dönemde Philadelphia Yarı İletken Endeksi üç katın üzerinde yükselirken küresel ham petrol fiyatlarında yüzde 53 artış yaşandı. Avrupa savunma şirketlerinin hisse senedi endeksleri yüzde 60'ın üzerinde yükselirken ABD'deki benzer şirketlerin hisselerindeki artış yüzde 27'de kaldı. ABD doları ve Hazine tahvilleri ise aynı dönemde daha zayıf performans gösterdi.

Petrol ve tahvil getirileri piyasaları zorlayabilir

Ara seçimler, enflasyon baskısı ve faiz beklentilerinin yakından takip edildiği bir dönemde gerçekleştiriliyor. 8 Ekim'de S&P 500 endeksi 7.744,52 puana ulaşırken ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi yüzde 5,05 seviyesinde kapandı.

Dolar endeksi 29 Ekim'de 102,15 puana yükseldi. Brent petrolün aralık vadeli kontratları ise aynı gün varil başına 114 dolara yakın seviyelerde işlem gördü.

Enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyon baskısını artırabileceği, bunun da faiz beklentileri ve borçlanma maliyetleri üzerinde etkili olabileceği değerlendiriliyor.

Piyasaların yönünü seçim sürprizi belirleyebilir

Üç senaryo arasında yatırımcıların en fazla üzerinde durduğu ihtimal Demokratların Temsilciler Meclisi'ni kazanması olarak öne çıkıyor. Senato'daki çoğunluk yarışı ise belirsizliğini koruyor.

Ancak piyasaların tepkisini yalnızca hangi partinin kazandığı belirlemeyecek. Sonucun beklentilerden ne kadar farklı olduğu, kazanan partinin elde edeceği çoğunluğun büyüklüğü ve Kongre'de yaşanabilecek siyasi anlaşmazlıklar da önem taşıyacak.

Yatırımcılar ayrıca 6 Kasım'da açıklanması planlanan ABD istihdam raporunu ve faiz beklentilerini etkileyebilecek enflasyon verilerini izleyecek.

Uzun vadede ise asıl soru, Trump döneminde şekillenen ekonomi, ticaret ve dış politika uygulamalarının 2028 sonrasında ne ölçüde devam edeceği olacak.