ECB'den 29 Ekim'de Faiz Sabitleme Beklentisi: Gözler Aralık Ayında

Avrupa Merkez Bankası (ECB), 29 Ekim Perşembe günü düzenleyeceği para politikası toplantısında mevcut mevduat faizini yüzde 2,50 seviyesinde korumaya hazırlanıyor. Eylül ayında gerçekleştirilen toplantıda 25 baz puanlık bir artışla faizleri yüzde 2,25'ten yüzde 2,50'ye çeken bankanın, bu ayki toplantıda bekle-gör politikası izleyeceği öngörülüyor.

Piyasa beklentileri de büyük oranda faizlerin sabit bırakılacağı yönünde şekillenmiş durumda. Morgan Stanley tarafından yapılan değerlendirmede, enerji fiyatlarındaki artışın ücretler ve genel tüketici fiyatları üzerinde henüz kayda değer bir ikinci tur etkisi yaratmadığı vurgulanıyor.

Banka, enerji şokunun enflasyon dinamiklerine yayılımının sınırlı kalması nedeniyle ECB'nin bu hafta yeni bir faiz artırımına ihtiyaç duymadığını belirtiyor. Ayrıca, uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükselişin finansal koşulları zaten sıkılaştırdığına dikkat çekilerek, aralık ayındaki toplantının güncellenmiş ekonomik projeksiyonlarla birlikte daha uygun bir karar zamanı olacağı ifade ediliyor.

ING ve Commerzbank gibi önde gelen finans kuruluşları da benzer bir tablo çiziyor. ING, Fransa'daki siyasi ve mali krizin tahvil piyasasında yarattığı baskının, ECB'nin yapması gereken sıkılaştırmanın bir kısmını zaten gerçekleştirdiğini savunuyor.

Bankanın hesaplamalarına göre, Alman tahvil faizlerindeki artış yaklaşık 25 baz puanlık, Fransa'daki hareketlilik ise 50 baz puanlık bir faiz artışına eşdeğer bir etki yarattı. Commerzbank ise aralık ayında 25 baz puanlık bir artışla faizlerin yüzde 2,75'e çekileceğini ve ardından 2027 yılına kadar bu seviyede sabit kalacağını öngörüyor.

Ekonomistlerin büyük çoğunluğu, aralık ayını faiz artırım döngüsünün bir sonraki durağı olarak görüyor. Ekim ayı başında yapılan bir ankete katılan 73 ekonomistin 64'ü, yılın son toplantısında faizlerin yüzde 2,75'e yükseltileceği tahmininde bulundu.

Euro Bölgesi'nde yıllık enflasyon eylül ayında yüzde 3,8 seviyesine ulaşsa da, çekirdek enflasyonun yüzde 2,5'te kalması, enerji kaynaklı fiyat artışlarının henüz geniş tabanlı bir enflasyonist sürece dönüşmediğini gösteriyor. Toplantı sonrası ECB Başkanı Christine Lagarde'ın vereceği mesajlar, piyasaların yönü açısından kritik önem taşıyor.

Lagarde'ın aralık ayı için açık kapı bırakması euroyu destekleyebilecekken, enerji şokunun etkilerinin sınırlı olduğuna dair vurguları piyasa beklentilerini zayıflatabilir. Ayrıca, 28 Ekim'de açıklanacak ABD Merkez Bankası (Fed) kararları ile ECB'nin 29 Ekim'deki tutumu arasındaki farklılıklar, euro/dolar paritesi üzerinde belirleyici bir rol oynayacak.