Yapay Zeka Satışları Asya Borsalarını Canlandırdı: Portföyler Çin ve Hindistan'a Dönüyor

· 2 dk 3 Yapay Zeka Satışları Asya Borsalarını Canlandırdı: Portföyler Çin ve Hindistan'a Dönüyor Meta 25 Milyar Dolarlık Tahvil Sattı: Tech Sektöründe Borçlanma Dönemi ABD ara seçimlerinin kongre dengelerini değiştirdiği değerlendirmesiyle dolar endeksi dün gece 104 seviyesinin altına çekilince, global portföy yöneticilerinin " yapay zeka odaklı büyüme" bahanesiyle aylardır terk ettikleri Asya pazarlarına geri dönüş sinyalleri güçlendi. Bloomberg ve MSCI verilerini derleyen piyasa takipçilerine göre, son beş işlem gününde Çin kıtasal borsalarına (Shanghai Shenzhen 300) ve Hindistan'ın Nifty 50 endeksine yönelik yabancı fon akışları, Mayıs ayından bu yana görülen en yüksek haftalık net giriş seviyesine ulaştı.

Seçim sonrası Washington'da "kitle yönetimi" (gridlock) senaryosu, Fed'in faiz indirim hızını koruyacağını ve dolayısıyla doların yapısal zayıflama trendinin devam edeceğini öngören alıcıları harekete geçirdi. JPMorgan ve Goldman Sachs stratejistlerinin haftasonu notlarında vurgulandığı üzere, MSCI Geniş Asya Pasifik (Japonya hariç) endeksi son bir ayda dolar bazında%4,2 değerlenirken, aynı dönemde Nasdaq 100 endeksi neredeyse yatay seyretti.

Bu "performans kasığı", yabancı sermayeyi değerleme farkı (valuation gap) en geniş olan piyasalara, yani Çin ve Hindistan'a itiyor.

Çin tarafında Eylül ve Ekim aylarında arka arkaya ilan edilen para politikası gevşetmeleri (RRR ve faiz indirimleri), konut piyasasını canlandırmaya yönelik kredi kolaylıkları ve yerel hükümet borçlarının yeniden yapılandırılması paketi, Şanghai Borsası'nda hacimli bir toparlanışı tetikledi. Resmi istatistik verilerine göre Ekim ayı resmi üretim endeksi (PMI) 50,1 seviyesine çıkarak 6 aydır süren daralmayı kırdı.

Yabancı yatırımcılar, "Çin'in batması" naratifinden "Çin'in altını çizmesi" naratifine geçiş yaparken, özellikle tüketim, otomotiv ve yeşil enerji alt sektörlerindeki hisselerde pozisyon büyüttü.

Hindistan'da ise hikaye biraz farklı. IMF'in 2026 yılı büyüme tahmini%6,8 seviyesiyle G20'de en yüksek seviyede kalmaya devam ediyor. Ancak Nifty 50'in gelecek 12 aylık kazanç/çarpanı (forward P/E) 21,5 seviyelerinde seyrederek, 10 yıllık ortalamasının üzerinde ticaret yapıyor.

Morgan Stanley'nin son raporunda belirtildiği üzere, yabancı kurumsal yatırımcılar (FII) son üç haftada 1,8 milyar dolar net alım yaparken, bu akışın büyük kısmı finansal hizmetler ve altyapı endekslerine yoğunlaşıyor. Analistler, "Hindistan hikayesi bozulmuyor ama fiyatlama zoru" uyarısında ısrarlı.

Bu küresel rotasyon Türkiye piyasaları için kritik bir test oluşturuyor. TCMB'nin katı para politikası ve reel faizlerin pozitif seyri, BIST 100'i "güvenli liman" arıyan yabancı fonlar için cazip kılıyor. Ancak Ekim ayı TÜİK verilerine göre yabancı portföy girişi, Ağustos ve Eylül aylarının ortalamasının yarısına düştü.

Piyasa uzmanları, Asya akışının "kalıcı" (structural) mı yoksa "ticari" (tactical) bir zıplayış mı olduğunu anlayana kadar, BIST'teki yabancı payının%50'nin altındaki seviyelerde hareketsiz kalabileceğini öngörüyor. Eğer Çin'in toparlanışı verilerle onaylanırsa, risk iştahı artarak Türkiye'ye de sıcak para girişi sağlayabilir; aksi takdirde yabancı satış baskısı devam edebilir.

Hafta içinde piyasaların odaklanacağı diğer değişken, Cumhurbaşkanı Biden'in veto gücünün artması halinde Çin'e karşı teknoloji kısıtlamalarının (çip, yapay zeka donanımı) sertleşip sertleşmeyeceği. Kongre'de Çiin karşıtı çizginin güçlenmesi, Pekin'in teşvik paketlerinin etkinliğini kısmen gölgelendirebilir.

Ayrıca Hindistan-Kanada diplomatık krizi ve Ortadoğu'daki gelişmeler, yabancı sermayenin "güvenli liman" arayışını aniden değiştirebilecek jokerler olarak duruyor.