Almanya ekonomisi, İran savaşının baskısına direnç gösteriyor: Ekonomi beklenenden fazla büyüdü

Alman ekonomisinin beklenenden fazla büyümesi kriz modundan çıktığına mı işaret ediyor? Peki büyüme sürdürülebilir mi? Enflasyon ve işsizlik ne durumda? İran savaşına rağmen Euro Bölgesi genelinde ekonomi canlanıyor mu?

Google'da DW'yi tercih edin Alman ekonomisinin bu yılın üçüncü çeyreğinde beklenenden fazla büyümesi kriz modunda çıkılması umudunu arttırdı. Fotoğraf: Sina Schuldt/dpa/picture alliance Reklam Alman ekonomisi yaz aylarında yüzde 0,2 ile beklenenden fazla büyüme kaydederek, İran savaşının yol açtığı baskılara direnç sergiledi.

Ekim ayında işsizlik geriledi ama yüksek enerji fiyatları enflasyonu körüklemeye devam ediyor.

Federal İstatistik Dairesi'nin cuma günü açıkladığı verilere göre, Alman ekonomisi Temmuz-Eylül döneminde, bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 0,2 büyüdü.

Oysa ekonomistler, hem İran savaşının yol açtığı yüksek enerji fiyatları hem de nehirlerdeki su seviyelerinin kuraklık nedeniyle düşmesinin tetiklediği taşımacılık fiyatlarındaki artış sonucunda, Alman ekonomisinin ancak yüzde 0,1 oranında büyüyebileceğini öngörüyordu.

Bu olumlu gidişat ile birlikte son çeyrekte de Alman ekonomisinin daha da canlanması bekleniyor.

Böylece 2026 yılı, 2022'den bu yana Almanya ekonomisi için en iyi yıl olma yolunda ilerliyor.

İran savaşı kaynaklı yüksek enerji fiyatlarının etkileri, beklenenden daha hafif oldu. Örneğin Alman kimya endüstrisi, Asya'daki rakiplerinin enerji piyasalarındaki çalkantılardan çok daha ağır etkilenmesinden kısmen fayda sağladı.

Almanya'nın ihracat performansı da şaşırtıcı derecede iyi bir seyir izledi.

Münih merkezli Ekonomik Araştırma Enstitüsü (Ifo) analisti Timo Wollmershäuser'e göre açıklanan son veriler, Alman ekonomisindeki toparlanmanın sürdüğünü gösteriyor.

Wollmershäuser, elektrik endüstrisi ve makine imalatı sektörlerindeki şirketlerin, artan dış talepten yararlanarak ihracat beklentilerini belirgin bir şekilde yukarı yönlü revize ettiklerine işaret ediyor.

Ifo Enstitüsü'nün aylık olarak ölçtüğü iş iklimi, yıl sonuna doğru ivmenin artacağına işaret ediyor. İş iklimi son dönemde art arda altı aydır yükseliyordu. Altyapı ve savunmaya yönelik kamu yatırımları hâlâ büyümeyi destekliyor. Sanayi de toparlanıyor

Hans-Böckler Vakfı'na bağlı Makroekonomi ve Konjonktür Araştırmaları Enstitüsü'nden (IMK) uzman Christian Breuer "Alman ekonomisinin yüksek enerji fiyatlarına rağmen üçüncü çeyrekte yeniden büyümesi, Almanya'daki konjonktürün kriz modundan yavaş yavaş çıktığını gösteriyor" dedi.

Aslında enerji fiyatlarının ve dış ekonomik ortamın yarattığı ciddi baskıların devam ettiğini, buna rağmen Alman ekonomisinin büyüdüğünü belirten Breuer, "Bu göz önüne alındığında, bu olumlu bir sinyaldir" görüşünü aktardı.

Federal İstatistik Dairesi'nin verilerine göre, üçüncü çeyrekte tüketim harcamaları da hafif bir artış gösterdi. Yatırımlar ise düştü ve yılın ilk yarısında oldukça dinamik bir seyir izleyen ihracat da yavaşladı.

Almanya Kalkınma Bankası'nın (KfW) Başekonomisti Dirk Schumacher, çok güçlü seyir kaydedilen önceki iki çeyrekten sonra bunun beklenen bir durum olduğunu, tek başına endişe verici bir gösterge olmadığını kaydetti.

Ancak Schumacher, "Yatırımlardaki düşüş çok daha sorunlu bir durum" diye konuştu.

Alman Ticaret ve Sanayi Odaları Birliği'nden (DIHK) Volker Treier de Alman ekonomisinin "sürdürülebilir bir canlanmaya" ihtiyacı olduğuna işaret ediyor.

Mevcut büyümenin, ihracat ve yeni borçlanmalarla finanse edilen kamu harcamaları ile desteklendiğine dikkat çeken Treier, "Almanya'da yatırım yapmanın ve üretimde bulunmanın yeniden daha cazip hale gelmesi büyük önem taşıyor" uyarısında bulundu.

Commerzbank Başekonomisti Jörg Krämer de Alman ekonomisinin büyümeyi sürdürebileceğini söylemekle birlikte, "Bu ancak şimdiye kadarki gibi ılımlı bir tempoyla mümkün olabilir. Kapsamlı reformların yapılmaması nedeniyle Almanya'nın yatırım yeri olarak niteliği zedelenmiş durumda. Bu da şirket yatırımlarında kayda değer bir toparlanmayı engellemeyi sürdürecek" dedi.

Krämer, ABD Başkanı Donald Trump'ın uyguladığı gümrük vergileri ve Çin'in rekabet baskısı nedeniyle ihracatın, geçmişteki toparlanma dönemlerinde olduğu kadar güçlü biçimde canlanmayacağını da düşünüyor.

Bu arada Federal İstatistik Dairesi'nin yine cuma günü açıkladığı verilere göre Ekim ayında Almanya'daki tüketici fiyatlarında belirgin bir rahatlama var: Enflasyon oranı bir önceki ay 3,3 iken, Ekim'de 2,8'e geriledi.

Enerji fiyatlarındaki keskin artışın, zamanla başka mal ve hizmetlerin fiyatlarını da yükseltmesi bekleniyor.

Krämer, "Yılın sonuna doğru enflasyon muhtemelen yeniden yüzde 3'ün üzerine çıkacak" öngörüsünü paylaşıyor.

Federal İstatistik Dairesi'nin açıkladığı verilere göre, Ekim ayında Almanya'da tüketiciler akaryakıt ve ev yakıtı için bir yıl öncesine kıyasla yüzde 12,2'den daha fazla ödedi. Ancak fiyat artışı, önceki ay yaklaşık yüzde 15 seviyesindeyken yavaşladı.

Gıda fiyatları da Ekim ayında bir yıl öncesinin aynı dönemine göre yüzde 0,4 daha yüksek. Paket turlar ve restoran ziyaretleri gibi kalemleri kapsayan hizmetler yüzde 2,5 oranında pahalandı.

Ekonomistler, enflasyonun bir süre daha yüksek kalmasını bekliyor. Şubat ayında başlayan ABD-İran savaşı, enerji fiyatlarında artışa yol açmıştı ve bu ihtilaf henüz çözüme kavuşturulamadı.

Almanya Merkez Bankası'nın son aylık raporunda da, "Ekim-Aralık ayları için akaryakıt vergisi indiriminin geçici olarak yeniden yürürlüğe girmesine rağmen enerji fiyatlarındaki artışın çok yüksek seviyelerde kalması bekleniyor" deniyor.

Ayrıca enerji fiyatlarındaki şokun etkisiyle başka fiyatlar da zaman içinde artabilir.

Çünkü nakliye ve depolama maliyetleri yükselebilir ya da ham maddeler pahalanabilir. Enflasyon oranı yükseldikçe insanların satın alma gücü düşüyor.

Almanya'da işsizlik Ekim ayında bir önceki aya kıyasla 40 bin azalarak 2 milyon 955 bine geriledi. Ama geçen yılın aynı ayına göre daha yüksek.

Federal İş Ajansı’nın (BA) açıkladığı verilere göre işsizlik oranı 0,1 puan düşüşle yüzde 6,3 oldu. Oysa Ekim 2025'e kıyasla işsiz sayısı 44 bin arttı.

Şirketlerin işgücüne talebi şu sıralar zayıf kalmayı sürdürüyor. Ekim ayında iş ve işçi bulma kurumlarına 654 bin açık pozisyon bildirilmişti. Bu, bir yıl öncesine kıyasla başvuru sayısının 31 bin artığını gösteriyor.

Federal İş Ajansı'nın tahminine göre Ekim ayında 1 milyon 650 bin kişi işsizlik sigortasından işsizlik ödeneği aldı. Bu ödeneği alanlardaki artışın, geçen yıla kıyasla 88 bin kişiyi bulduğu belirtiliyor.

Bu arada Euro Bölgesi ekonomisi de üçüncü çeyrekte dirençli bir görünüm sergiledi. Hatta uzmanların öngörüsünden iki kat daha fazla büyüme kaydetti.

Ekonomistler yalnızca yüzde 0,2'lik bir büyüme bekliyordu.

İrlanda, İspanya ve Hollanda güçlü büyüme kaydederken, İtalya'da ekonomi durgun kaldı, Fransa'da ise yüzde 0,1 oranında daraldı.

Bir önceki yılın aynı çeyreğine kıyasla GSYİH de yüzde 1,3 arttı. Oysa yüzde 1,1'lik bir artış bekleniyordu.

Analistler, yüksek enerji fiyatlarının yarattığı baskıya rağmen, Euro Bölgesi'nde büyümenin “sağlam seyrini sürdüreceğini" öngörüyor.